房地產(chǎn)企業(yè)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與績(jī)效研究——以“綠城中國(guó)”為例.pdf

1、房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)歷了過(guò)去十年的飛速發(fā)展以后進(jìn)入了新時(shí)期，在新時(shí)期里受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家政策的影響，以往通過(guò)土地快速增值而獲得收益的重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式不但難以奏效，反而會(huì)為企業(yè)帶來(lái)更高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在這一背景下，廣大房地產(chǎn)企業(yè)紛紛提出向輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型以提高資本配置效率、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。綠城中國(guó)是我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)中較早明確提出“輕資產(chǎn)”運(yùn)營(yíng)的企業(yè)之一，綠城中國(guó)的實(shí)踐能夠?yàn)楸姸喾康禺a(chǎn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型提供借鑒。
　　本文首先介紹了國(guó)內(nèi)外關(guān)于輕

2、資產(chǎn)與輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的相關(guān)研究，說(shuō)明本文研究輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的原因，再介紹了輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的理論基礎(chǔ)，從理論上說(shuō)明企業(yè)進(jìn)行輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的可行性與有效性，并對(duì)與本文相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)績(jī)效兩個(gè)概念進(jìn)行界定。然后，本文對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，提出我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的必要性，并簡(jiǎn)單介紹了我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的主要途徑。最后，通過(guò)對(duì)綠城中國(guó)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的案例分析，深入分析綠城中國(guó)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的實(shí)現(xiàn)途徑，以及輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和績(jī)效

3、的影響，為廣大房地產(chǎn)企業(yè)提供借鑒。對(duì)綠城中國(guó)的案例研究結(jié)果表明，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能夠緩解房地產(chǎn)企業(yè)的融資壓力，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，改善營(yíng)運(yùn)能力，從而降低籌資、投資和資金回收環(huán)節(jié)上產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn);通過(guò)杜邦分析法對(duì)綠城中國(guó)的績(jī)效評(píng)價(jià)又顯示，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)雖然會(huì)在短期內(nèi)降低企業(yè)盈利能力，但能夠幫助企業(yè)加快周轉(zhuǎn)，將負(fù)債規(guī)模保持在合理水平。
　　根據(jù)全文的研究得出了以下結(jié)論:房地產(chǎn)企業(yè)輕資產(chǎn)與重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式各有優(yōu)缺點(diǎn)，企業(yè)需要依據(jù)市場(chǎng)條件，理智選擇運(yùn)營(yíng)模式;我

4、國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)受內(nèi)、外部因素影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要存在于籌資、投資、資金回收和收益分配幾個(gè)環(huán)節(jié);由于政策環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不同，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)在向輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型時(shí)不能照抄國(guó)外企業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式，但是可以借鑒其核心思想，發(fā)掘適合自己的實(shí)現(xiàn)途徑;輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和績(jī)效會(huì)產(chǎn)生多方面的影響。在結(jié)論的基礎(chǔ)上本文認(rèn)為房地產(chǎn)企業(yè)在向輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中應(yīng)注重培養(yǎng)自身優(yōu)勢(shì)，準(zhǔn)確定位，完善融資渠道建設(shè)，積極發(fā)展地產(chǎn)金融，尋找合適輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)實(shí)