已閱讀1頁，還剩49頁未讀， 繼續(xù)免費(fèi)閱讀
版權(quán)說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內(nèi)容提供方，若內(nèi)容存在侵權(quán)，請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的一個重要問題在于很難定價。這是因為如果投資者認(rèn)為行使轉(zhuǎn)換權(quán)可以得到更高的潛在收益則需要回售可轉(zhuǎn)換債券。因此，可轉(zhuǎn)換權(quán)就相當(dāng)于擁有動態(tài)行權(quán)價格的期權(quán)。除此之外，大部分的可轉(zhuǎn)換債券都是可以贖回的，也就是說發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司可以以約定的價格在債券到期日之前把債券購回。通常來說，在贖回聲明期間可轉(zhuǎn)換債券有一非強(qiáng)制性贖回的特征，也就說當(dāng)標(biāo)的股票的價格維持在條款中設(shè)定的水平下維持約定的時間段才會被贖回。可轉(zhuǎn)換債券還嵌入相應(yīng)的回售條
2、款和向下修正條款等，上述的這些特征都使得可轉(zhuǎn)換債券的定價難度加大。
考慮到美式期權(quán)的特征和可轉(zhuǎn)換債券中嵌入期權(quán)的路徑依賴的特征，本文采用了可以解決路徑依賴問題的LSM模型來模擬標(biāo)的股票的價格路徑，從而為可轉(zhuǎn)換債券定價。選用能刻畫股票波動率的GARCH模型來度量其波動率，選取市場上2013年、2014年和2015年上市的19支可轉(zhuǎn)換債券，剔除其中不符合GARCH模型的11支，用剩下的8支來度量模型的有效性。實證結(jié)果表明，從整體上
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽，若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理，對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容，請與我們聯(lián)系，我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 基于LSM模型的中國可轉(zhuǎn)換債券定價分析.pdf
- 基于擴(kuò)展的LSM模型的可轉(zhuǎn)換債券定價研究.pdf
- 可轉(zhuǎn)換債券定價模型分析及投資策略.pdf
- 可轉(zhuǎn)換債券投資及其定價模型研究.pdf
- 可轉(zhuǎn)換債券定價研究及投資策略分析.pdf
- 我國可轉(zhuǎn)換債券定價與投資策略研究.pdf
- 中國可轉(zhuǎn)換債券定價及投資策略研究.pdf
- 可轉(zhuǎn)換債券的定價和組合策略研究.pdf
- 可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行條款、定價及投資策略研究.pdf
- 中國可轉(zhuǎn)換債券定價模型和實證研究.pdf
- 基于blackscholes模型的可轉(zhuǎn)換債券定價的實證研究
- 基于TF模型的永久可轉(zhuǎn)換債券的博弈定價.pdf
- 可轉(zhuǎn)換債券定價模型的實證研究.pdf
- 可轉(zhuǎn)換債券的定價模型及其應(yīng)用.pdf
- 可轉(zhuǎn)換債券投資策略研究.pdf
- 基于投資者情緒的可轉(zhuǎn)換債券定價研究.pdf
- 可轉(zhuǎn)換債券的定價模型與實證研究.pdf
- 可轉(zhuǎn)換債券的定價模型及實證研究.pdf
- 隨機(jī)利率下可轉(zhuǎn)換債券的定價模型.pdf
- 隨機(jī)利率下可轉(zhuǎn)換債券定價模型.pdf
評論
0/150
提交評論