會計師事務(wù)所聲譽與IPO企業(yè)質(zhì)量關(guān)系的實證分析.pdf

1、公司首次公開發(fā)行，需要向市場投資者披露相關(guān)的企業(yè)信息。由于證券市場上存在著信息不對稱問題，同時，投資者在市場上購買首次公開發(fā)行的股票面臨傳統(tǒng)的“檸檬市場”問題，兩者的共同作用促使了對可信賴第三方信息披露機構(gòu)的需求。在IPO市場上，會計師事務(wù)所是披露信息的重要第三方機構(gòu)，擬首次公開發(fā)行的企業(yè)傾向聘請高聲譽的會計師事務(wù)所擔任其審計，這就導(dǎo)致了對高聲譽、可信賴會計師事務(wù)所的審計需求。即將上市公司發(fā)布信息的渠道有限，雇傭高聲譽、可信賴的會計師事

2、務(wù)所能夠讓投資者獲得更多的公有價值的真實信息，同時可以發(fā)揮會計師事務(wù)所的監(jiān)測成本優(yōu)勢。發(fā)行者擁有信息優(yōu)勢，如果發(fā)行公司是一個低質(zhì)量的公司，那投資者面臨著發(fā)行價格折價問題。一般而言，高聲譽的會計師事務(wù)所更愿意承擔質(zhì)量好的企業(yè)的IPO，會計師事務(wù)所的聲譽是企業(yè)的無形成本，聲譽成本會激勵會計師事務(wù)所保證審計的質(zhì)量。傳統(tǒng)理論一般認為，高質(zhì)量企業(yè)會選擇高聲譽會計師事務(wù)所擔任審計，同時，高聲譽的會計師事務(wù)所也會挑選較高質(zhì)量的企業(yè)為其審計，出具財務(wù)報

3、告。本文首先回顧了國內(nèi)外關(guān)于會計師事務(wù)所聲譽與IPO企業(yè)的文獻，對會計師事務(wù)所聲譽與IPO企業(yè)質(zhì)量進行了理論闡述。介紹了會計師事務(wù)所聲譽的重要性并將我國會計師事務(wù)所聲譽進行指標量化，并對其排名。本文選取2006年-2008年A股市場首次公開發(fā)行的企業(yè)作為樣本，選取上市企業(yè)的ROE，凈利潤率以及IPO抑價水平作為質(zhì)量指標，利用統(tǒng)計描述和實證回歸，分析會計師事務(wù)所聲譽和IPO企業(yè)質(zhì)量的關(guān)系。本文的數(shù)據(jù)分析結(jié)果是我國會計師事務(wù)所聲譽與IPO企