會(huì)計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)與IPO長期績(jī)效關(guān)系研究.pdf

1、20世紀(jì)90年代以來，IPO長期弱勢(shì)問題成為股票首次公開發(fā)行領(lǐng)域中最活躍的研究問題之一。國外大量研究表明，新股在上市后一段時(shí)間內(nèi)，存在長期弱勢(shì)現(xiàn)象。我國的證券市場(chǎng)有著自身的特點(diǎn)，這些特點(diǎn)可能導(dǎo)致我國證券行業(yè)研究結(jié)果不同于國外成熟市場(chǎng)。首次公開發(fā)行的公司，有責(zé)任和義務(wù)向投資者披露自身相關(guān)信息，投資者也想獲得關(guān)于企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀及未來前景等的相關(guān)消息。但由于證券市場(chǎng)存在信息不對(duì)稱的情況，企業(yè)自身傳遞的信息有限，且投資者認(rèn)為企業(yè)自身傳遞的信息可信

2、度不高，因此需要可信賴的中間機(jī)構(gòu)幫助傳遞公司信息，如會(huì)計(jì)師事務(wù)所。在公司IPO過程中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所需要根據(jù)公司財(cái)務(wù)信息，發(fā)表審計(jì)意見，出具財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告，同時(shí)要對(duì)該公司的招股說明書進(jìn)行認(rèn)證，以確保可能對(duì)投資者產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響的信息全部得到披露。因此，在公司IPO過程中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所起著非常重要的作用。會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告?zhèn)鬟f的企業(yè)信息越真實(shí)，越能獲得投資者的信任，會(huì)計(jì)師事務(wù)所自身也能獲得更高的聲譽(yù)值。同樣，會(huì)計(jì)師事務(wù)所為了維護(hù)自身聲譽(yù)，

3、在IPO審計(jì)業(yè)務(wù)上也會(huì)優(yōu)先選擇經(jīng)營效益好、風(fēng)險(xiǎn)小的企業(yè)。從傳統(tǒng)理論來看，會(huì)計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)與公司IPO長期績(jī)效存在正面影響。
　　本文首先對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)以及公司IPO長期績(jī)效等方面的研究現(xiàn)狀進(jìn)行了梳理，并闡述了兩者的理論關(guān)系。介紹了衡量會(huì)計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)的方法，并選擇最常用的排名法來衡量我國會(huì)計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)。選取2007年至2010年A股市場(chǎng)首次公開發(fā)行的581家股票作為研究樣本，首先建立了多元線性回歸方程對(duì)事務(wù)所聲譽(yù)與IPO抑價(jià)