基于RMT和PMFG的股市網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建與股市聯(lián)動性研究.pdf

1、近年來，全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程不斷加快，各國資本市場的關(guān)聯(lián)日趨緊密。美國次貸危機(jī)引爆全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及希臘債務(wù)危機(jī)演化成歐洲債務(wù)危機(jī)證明了全球范圍內(nèi)各國經(jīng)濟(jì)不是孤立發(fā)展，而是相互影響的。一國的股票市場作為反映其經(jīng)濟(jì)狀況的“晴雨表”，不僅能夠敏銳捕捉經(jīng)濟(jì)的瞬息萬變，也對其它股票市場產(chǎn)生著波動溢出。特別是，新興股票市場的不斷開放，加強(qiáng)了成熟市場與新興市場之間聯(lián)動性。
　　考慮到股票市場間聯(lián)動性的靈活性與復(fù)雜性，本文結(jié)合隨機(jī)矩陣?yán)碚撆c復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)

2、理論，構(gòu)建全球36個股票市場的相關(guān)系數(shù)網(wǎng)絡(luò)，研究股票市場間動態(tài)聯(lián)動性。首先，通過梳理相關(guān)文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)關(guān)于股票市場間聯(lián)動性問題雖然已有較為豐富的研究成果，但迄今為止這些成果對股票市場間聯(lián)動性的解釋力度仍舊不夠，鑒此本文從方法論的角度出發(fā)，圍繞股票市場的相關(guān)系數(shù)處理問題展開理論分析。接著，運用最大濾鏡平面圖構(gòu)建股票市場網(wǎng)絡(luò)刻畫股票市場間動態(tài)聯(lián)動性。最后，收集樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析并得出有效結(jié)論。研究表明，第一，股票市場網(wǎng)絡(luò)具有小世界效應(yīng)。第二，

3、股票市場網(wǎng)絡(luò)可以劃分為6個社團(tuán)，每個社團(tuán)內(nèi)的股票市場間具有較強(qiáng)聯(lián)動性，俄羅斯股票市場、中國臺灣股票市場、泰國股票市場、馬來西亞股票市場、希臘股票市場和日本股票市場分別占據(jù)這6個社團(tuán)的中心點位置，即社團(tuán)內(nèi)發(fā)生金融風(fēng)險時，這6個股市最易受到風(fēng)險感染。第三，法國股票市場、美國紐約股票市場、比利時股票市場和英國股票市場是股市網(wǎng)絡(luò)中影響強(qiáng)度最大4個股票市場。也就是說，它們的波動對網(wǎng)絡(luò)中其它股市產(chǎn)生較大影響。
　　總之，金融全球化的作用下各國