財務相關的證券集體訴訟與盈余管理行為.pdf

1、近年來，為保護中小投資者，社會各方對證券集體訴訟制度的呼聲日益強烈，中國赴美上市企業(yè)頻遭證券集體訴訟也引發(fā)了社會各方對該制度的關注。國內(nèi)外學者在研究證券集體訴訟對企業(yè)產(chǎn)生的影響時，并沒有對證券集體訴訟的類型進行具體的劃分，也較少從盈余管理的角度進行研究。
　　本文以美國2005-2014年發(fā)生的證券集體訴訟案例作為樣本，將其劃分為因財務問題被提起的訴訟和非因財務問題而被提起的訴訟，旨在探討財務相關的證券集體訴訟對企業(yè)盈余管理行為的

2、影響。通過實證分析發(fā)現(xiàn)，與非財務相關的證券集體訴訟相比，企業(yè)在遭到財務相關的證券集體訴訟后，會顯著減少其應計盈余管理行為。然而，為達到盈利目標，企業(yè)會轉而通過真實盈余管理的方式提高短期利潤。這種真實盈余管理的方式從長期來看，可能會對企業(yè)造成損害。此外，研究還發(fā)現(xiàn)，遭到財務訴訟的企業(yè)主要通過價格折扣或者提供更加寬松的信用政策的方式來提高公司銷售額，進而提高公司盈利，但是該種方式會使得公司經(jīng)營性現(xiàn)金流異常減少。
　　該結論表明，與財務