貨幣政策傳導(dǎo)渠道對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格影響的實(shí)證研究.pdf

1、貨幣及貨幣政策歷來是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界關(guān)注的焦點(diǎn)之一。貨幣政策作為貨幣當(dāng)局調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段，對(duì)穩(wěn)定物價(jià)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)和平衡國(guó)際收支起重要作用。另一方面，房地產(chǎn)作為一項(xiàng)重要的資產(chǎn)，在宏觀經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要的地位。自1998年住房制度改革以來，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)高速發(fā)展，尤其是金融危機(jī)之后，房地產(chǎn)價(jià)格經(jīng)歷了一輪快速增長(zhǎng)。2009年全國(guó)商品房銷售均價(jià)為4，695元/平方米，與2008年相比上漲了23.5％；2010年，在空前嚴(yán)厲的調(diào)控政策影

2、響下，房地產(chǎn)市場(chǎng)絲毫沒有降溫的跡象，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2010年全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況顯示，與2009年相比，全國(guó)商品房銷售面積、銷售額分別增長(zhǎng)10.1％與18.5％，全國(guó)商品房銷售均價(jià)為5034元/平方米，較去年上漲7.2％。不斷攀升的房?jī)r(jià)給宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和社會(huì)和諧帶來了負(fù)面影響，同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)自2006年以來貨幣政策一直處于頻繁調(diào)整當(dāng)中，這不僅使我們產(chǎn)生疑惑：貨幣政策對(duì)于調(diào)控物價(jià)，尤其是房地產(chǎn)價(jià)格究竟是否有效?效果是否明顯?
　

3、　 基于以上問題，本文將以貨幣政策傳導(dǎo)為角度，通過建立VAR模型，分析不同貨幣政策傳導(dǎo)渠道對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格影響的差異，以此檢驗(yàn)貨幣政策對(duì)調(diào)控房地產(chǎn)價(jià)格是否有效。本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)歸納，在對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)相關(guān)理論闡述的基礎(chǔ)上，探討了貨幣政策傳導(dǎo)的貨幣渠道和信貸渠道。本文選取了2002年-2010年中房上海指數(shù)季度數(shù)據(jù)作為房地產(chǎn)價(jià)格指標(biāo)，結(jié)合貨幣供應(yīng)量M2和信貸規(guī)模相關(guān)數(shù)據(jù)構(gòu)建向量自回歸模型，以檢驗(yàn)貨幣政策不同傳導(dǎo)渠道對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格