基于超效率DEA模型的開放式基金績效研究.pdf

1、隨著我國基金行業(yè)的快速發(fā)展,開放式基金在證券市場中扮演著越來越重要角色。當前主流的以凈值增長為導向的基金評價方法,不能很好地考察開放式基金的各影響因素,具有一定的片面性。因此本文利用超效率數(shù)據(jù)包絡(超效率DEA)模型,試圖構(gòu)建一個包括從基金風險、風險收益、管理人能力、持股特征、費用成本和交易特征等多方面因素的基金績效評價體系。
　　本文首先闡述了研究背景與意義,然后對國內(nèi)外關(guān)于基金業(yè)績評價方面的最新研究成果與理論進行述評,指出現(xiàn)有

2、研究的長處和不足,然后結(jié)合我國證券市場的實際,將數(shù)據(jù)包絡分析思想引入基金業(yè)績評價,建立了一個基于超效率DEA的評價模型,采用投入/產(chǎn)出效率值來評估基金績效。模型的投入指標為經(jīng)主成分分析提取的風險收益因子、純風險因子、投資集中度因子和持股時長因子;產(chǎn)出指標為經(jīng)正向化和標準化處理過的收益率因子和利潤率因子。
　　在此基礎(chǔ)上,對我國60只開放式股票型基金在2009年至2012年的績效表現(xiàn)進行實證分析,并按照市場時期、基金規(guī)模和投資風格進