巴拉薩-薩繆爾森匯率決定理論的拓展及其實證.pdf

1、我國的人民幣匯率制度經(jīng)過多次的改革，從2005年7月21日起實行以市場需求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣的、有管理的浮動匯率制度。近幾年，人民幣匯率呈現(xiàn)不斷升值的態(tài)勢。中國的經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，在國際上的競爭力和地位得到提升，帶來人民幣的不斷升值。
　　匯率決定理論分析的是匯率受什么因素決定和影響，它隨經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展而發(fā)展。主要有國際借貸學(xué)說、購買力平價學(xué)說、利率平價學(xué)說、國際收支說、資產(chǎn)市場說。其中最著名的是購買力平價說。而在實際匯率的研究中

2、，巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)（以下簡稱B-S效應(yīng)）是最早以購買力平價為基礎(chǔ)，從生產(chǎn)率的角度解釋實際匯率偏離購買力平價的一種理論，它研究的是實際匯率與生產(chǎn)率之間存在的聯(lián)系。該效應(yīng)認(rèn)為當(dāng)外國貿(mào)易品與非貿(mào)易品部門的相對勞動生產(chǎn)率的提高程度低于本國時，本幣有升值的趨勢。近年來，我國經(jīng)濟(jì)長期快速增長，勞動生產(chǎn)率水平不斷得到提升，人民幣升值趨勢勢不可擋，近年來，國內(nèi)外很多學(xué)者試圖用B-S效應(yīng)研究人民幣實際匯率的走勢。
　　購買力平價模型僅從價格方面

3、考慮名義匯率的變動，不能全面考慮影響匯率的因素，故宜引入宏觀變量GDP分析名義匯率的變動。本文從貿(mào)易品和非貿(mào)易品兩部門的劃分標(biāo)準(zhǔn)以及兩國間生產(chǎn)率的差異出發(fā)，結(jié)合購買力平價理論，檢驗GDP是否對實際匯率有影響。而購買力平價中價格由工資和生產(chǎn)率決定，因而本文添加了工資這一因素對B-S效應(yīng)進(jìn)行拓展，得到實際匯率與兩國工資差異、兩國各部門生產(chǎn)率差異之間的多元線性方程。本文把第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè)作為貿(mào)易品部門的代表，第三產(chǎn)業(yè)整體劃分為非貿(mào)易品部門。

4、國內(nèi)外許多文獻(xiàn)都認(rèn)為制造業(yè)的貿(mào)易程度較高，從而把它劃分到貿(mào)易品部門;而對于非貿(mào)易品部門的劃分，很多文獻(xiàn)各不相同，本文把第三產(chǎn)業(yè)總體歸為非貿(mào)易品部門，是因為第三產(chǎn)業(yè)大部分行業(yè)的貿(mào)易程度都不高，整體作為非貿(mào)易品部門囊括的范圍更廣。本文選取了中美兩國1995-2012年的名義匯率、CPI數(shù)據(jù)計算實際匯率;利用各部門增加值和從業(yè)人數(shù)計算各部門勞動生產(chǎn)率;由于假設(shè)工資在一國內(nèi)均等，為簡化計算，用國民收入代替工資。本文運(yùn)用eviews6.0軟件對影