期貨套期保值程序化交易系統(tǒng)的開發(fā)與測試.pdf

1、伴隨著股指期貨和國債期貨的推出，我國包含商品期貨與金融期貨在內(nèi)的多元化期貨交易市場主體結(jié)構(gòu)已基本形成。近年來，期貨投資者的資本規(guī)模不斷擴大，由資產(chǎn)價格波動而帶來的風(fēng)險也不斷增加。程序化交易在實現(xiàn)風(fēng)險控制和優(yōu)化資源配置方面的優(yōu)勢極其明顯，因此在世界范圍內(nèi)，程序化交易已經(jīng)逐步取代傳統(tǒng)的人工交易方式，為金融市場注入了新的活力。
　　期貨市場最核心的功能是幫助投資者規(guī)避價格風(fēng)險，而這一功能是通過套期保值來實現(xiàn)的?，F(xiàn)代套期保值理論認為，合理

2、配置現(xiàn)貨頭寸與期貨頭寸的比率是降低資產(chǎn)組合風(fēng)險的關(guān)鍵所在。在實務(wù)中，投資者需要通過計算機來處理復(fù)雜的計量經(jīng)濟學(xué)模型，從而獲得最優(yōu)套期保值比率，因此將程序化交易與期貨套期保值相結(jié)合是十分必要的。
　　本文針對套期保值者，開發(fā)了一套期貨套期保值程序化交易系統(tǒng)。為了從多方面滿足投資者的需要，交易系統(tǒng)包含OLS、VAR、ECM、多元GARCH及馬爾可夫體制轉(zhuǎn)換等多種套期保值策略。在此基礎(chǔ)上，本文對交易系統(tǒng)進行了比較全面的測試，測試樣本包括