技術(shù)資本參與公司治理及其管理創(chuàng)新研究.pdf

1、隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)向知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代轉(zhuǎn)移,生產(chǎn)要素范疇逐漸被學(xué)者引入到財(cái)務(wù)學(xué)領(lǐng)域,通過(guò)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)與資本構(gòu)成的耦合,揭示“生產(chǎn)條件——?jiǎng)趧?dòng)——生產(chǎn)要素——資本”的實(shí)踐演化之路,促成抽象研究與具象研究的有機(jī)統(tǒng)一。生產(chǎn)要素作為一種社會(huì)實(shí)體形式在一定的生產(chǎn)條件下服從歷史規(guī)劃,從勞動(dòng)的依賴關(guān)系出發(fā)和生產(chǎn)條件復(fù)合形成一種特殊的社會(huì)規(guī)定,“用以資本為基礎(chǔ)的生產(chǎn)來(lái)替代以前的、從資本的觀點(diǎn)來(lái)看是原始的生產(chǎn)方式”,因此,“資本的趨勢(shì)”是“在一切地點(diǎn)把生產(chǎn)變成由資本

2、進(jìn)行的生產(chǎn)”,服從歷史規(guī)劃的資本規(guī)定既是一定生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)的生成結(jié)果,同時(shí)又對(duì)該要素結(jié)構(gòu)進(jìn)行新的設(shè)計(jì)。資本總的來(lái)說(shuō)是對(duì)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)的特殊規(guī)定的社會(huì)總攬,孕育著資本總的發(fā)生學(xué)。而價(jià)值論對(duì)生產(chǎn)要素的分析無(wú)疑提供了這種研究上的優(yōu)先權(quán),使價(jià)值導(dǎo)向邏輯模型在構(gòu)造上具有優(yōu)先性。生產(chǎn)要素規(guī)定的“活動(dòng)范圍”,在中介模式上恰恰構(gòu)成關(guān)于生產(chǎn)本身的歷史成長(zhǎng)分析,這在宏觀上表現(xiàn)為生產(chǎn)要素的特殊邏輯模型構(gòu)造,在微觀上表現(xiàn)為價(jià)值導(dǎo)向技術(shù)資本管理因素模式。
　　

3、在上述背景下,依靠自主技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和新的發(fā)展方式,成為引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇。企業(yè)是自主技術(shù)創(chuàng)新的微觀主體。作為技術(shù)創(chuàng)新在財(cái)務(wù)學(xué)中的應(yīng)用,技術(shù)作為生產(chǎn)要素參與生產(chǎn)活動(dòng),通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生并進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)性投入,在一定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生一種租費(fèi)流或收入流的耐用技術(shù)資產(chǎn)。技術(shù)資本是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造、增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵性要素資本,在企業(yè)中的重要地位日益凸顯,已有取代傳統(tǒng)的人力資本、物質(zhì)資本、財(cái)務(wù)貨幣資本成為企

4、業(yè)主體生產(chǎn)要素的趨勢(shì),技術(shù)資本戰(zhàn)略上升為企業(yè)的重要競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。然而,由于企業(yè)管理制度的滯后性,大多數(shù)企業(yè)尚未明確意識(shí)到技術(shù)資本所有者在企業(yè)中的重要地位,使現(xiàn)有公司治理結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)也存在著明顯缺陷,技術(shù)資本所有者并未得到與其價(jià)值創(chuàng)造貢獻(xiàn)相匹配的權(quán)益。企業(yè)管理制度亟需銳意創(chuàng)新改革,以保障技術(shù)資本所有者相對(duì)應(yīng)的權(quán)益,從根本上提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì),促進(jìn)企業(yè)的高效率經(jīng)營(yíng)。論文以產(chǎn)權(quán)思想為邏輯視角,主要將財(cái)務(wù)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)及會(huì)計(jì)學(xué)等學(xué)科聯(lián)系并進(jìn)行整合,對(duì)價(jià)值導(dǎo)

5、向技術(shù)資本管理因素模型、嵌入技術(shù)資本的公司治理及技術(shù)資本產(chǎn)權(quán)安排與資本配置、投資決策模式、擴(kuò)散渠道及收益分配效應(yīng)的管理創(chuàng)新等議題進(jìn)行系統(tǒng)性、跨學(xué)科的研究,提出技術(shù)資本所有者應(yīng)作為企業(yè)主體分享企業(yè)剩余所有權(quán),建立適應(yīng)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的管理模式,其中,價(jià)值導(dǎo)向技術(shù)資本管理是企業(yè)進(jìn)行管理創(chuàng)新的必要前提,產(chǎn)權(quán)安排與資本配置是研究的邏輯基礎(chǔ),投資決策模式是研究的方法支持,擴(kuò)散渠道及收益分配效應(yīng)是研究的最終目的。企業(yè)通過(guò)管理創(chuàng)新,建立高效的資本運(yùn)營(yíng)管理

6、模式,充分發(fā)揮技術(shù)資本這一關(guān)鍵生產(chǎn)要素的作用,既有重要的理論指導(dǎo)意義,又有深遠(yuǎn)的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用價(jià)值。縱觀全文,主要研究?jī)?nèi)容和結(jié)論如下:
　　(1)傳統(tǒng)的物質(zhì)資本所有者股東擁有企業(yè)全部剩余索取權(quán)只是一個(gè)特例。從資源依賴角度重新理解認(rèn)識(shí)企業(yè)的性質(zhì),從企業(yè)中權(quán)力的性質(zhì)及來(lái)源出發(fā),討論企業(yè)中的權(quán)力結(jié)構(gòu)以及最優(yōu)企業(yè)權(quán)力配置的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),在分析技術(shù)資本投入與公司治理結(jié)構(gòu)的相互影響后,闡述技術(shù)資本與企業(yè)所有權(quán)安排,并以技術(shù)入股為例說(shuō)明技術(shù)資本擁有企業(yè)所

7、有權(quán)的特征性事實(shí),構(gòu)建嵌入技術(shù)資本的公司治理和所有權(quán)分享模式與整合機(jī)制。
　　(2)圍繞技術(shù)資本產(chǎn)權(quán)界定的功能展開(kāi),從技術(shù)資本的產(chǎn)權(quán)配置理論出發(fā),探討技術(shù)資本產(chǎn)權(quán)安排與資本配置效率的經(jīng)濟(jì)分析,分析技術(shù)資本產(chǎn)權(quán)配置對(duì)現(xiàn)有技術(shù)創(chuàng)新及未來(lái)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品社會(huì)效益的影響,得出結(jié)論:從短期來(lái)說(shuō),研發(fā)部門的技術(shù)資本作為公共技術(shù)對(duì)生產(chǎn)部門是有利的,這種產(chǎn)權(quán)配置直接意味著價(jià)值從研發(fā)部門向生產(chǎn)部門的轉(zhuǎn)移,但從長(zhǎng)期來(lái)看說(shuō),這種技術(shù)資本的產(chǎn)權(quán)配置方式不僅對(duì)

8、研發(fā)部門不利,對(duì)生產(chǎn)部門也是不利的。
　　(3)從路徑依賴角度出發(fā),以技術(shù)斷裂現(xiàn)象解釋技術(shù)閉鎖,同時(shí)找出技術(shù)解鎖的技術(shù)轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略方法,為選擇合理的技術(shù)資本投資模式奠定基礎(chǔ)。采用期權(quán)定價(jià)方法,研究企業(yè)最佳技術(shù)資本投資模式,并使用模型來(lái)幫助公司預(yù)測(cè)未來(lái)技術(shù)創(chuàng)新采用的決策,得到公司實(shí)行四個(gè)潛在的技術(shù)轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略的概率。不同技術(shù)環(huán)境下,應(yīng)根據(jù)技術(shù)資本轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略的可能性和速度采用不同的技術(shù)資本投資模型,為我們提供了充分認(rèn)識(shí)公司最佳技術(shù)戰(zhàn)略的能力。<

9、br>　　(4)圍繞技術(shù)型企業(yè)技術(shù)資本發(fā)展的一般演化進(jìn)程,首先分析共性技術(shù)和新興技術(shù)兩種情形下的技術(shù)資本擴(kuò)散博弈,確定最優(yōu)技術(shù)資本擴(kuò)散渠道,然后分析技術(shù)許可轉(zhuǎn)讓與技術(shù)并購(gòu)對(duì)剩余索取權(quán)與收益分配效應(yīng)的影響。從博弈結(jié)果來(lái)看:如果技術(shù)資本擴(kuò)散程度較高,則最優(yōu)戰(zhàn)略是技術(shù)并購(gòu),而如果技術(shù)資本擴(kuò)散程度較低,則最優(yōu)戰(zhàn)略是技術(shù)許可轉(zhuǎn)讓。無(wú)論技術(shù)資本擴(kuò)散程度高低,從剩余索取權(quán)和收益分配角度看,技術(shù)型企業(yè)的技術(shù)并購(gòu)要優(yōu)于技術(shù)許可轉(zhuǎn)讓。
　　鑒于將技術(shù)