深萬科控制權爭奪：惡意收購還是正常的市場行為-.pdf

1、2015年發(fā)生的深萬科控制權爭奪在我國資本市場上引發(fā)了軒然大波，支持收購方的、認為收購方給投資者帶來收益的有很多，支持深萬科管理層、認為深萬科管理層為企業(yè)的發(fā)展作出了很大的貢獻的投資者也不少。應該說若是從不同的角度來看待這個問題，則會得出不同的結論。而本文則是根據相關的理論基礎，從惡意收購的含義的界定出發(fā)，來對本次深萬科控制權爭奪作定性分析，判斷以寶能系為代表的收購方對深萬科的收購是屬于“惡意收購”還是正常的市場收購行為。
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2、文首先是介紹研究的背景、目的、意義和可能的創(chuàng)新，并介紹了主要研究的內容。深萬科控制權爭奪事件持續(xù)的時間很長，在我國資本市場上引起的反響極大，但我們具體應該怎么看待這次事件，則首先需要對這次事件的性質加以判定，此即是本文的研究目的與意義。接下來，則是介紹本文的理論基礎，即深萬科控制權爭奪的理論基礎——現代企業(yè)理論，對于現代企業(yè)，其治理應該包括以股東大會、董事會、監(jiān)事會和高管層為主體的內部治理結構，以及以資本市場為核心、以產品市場和經理人市

3、場為為輔助的外部治理結構，而且通過對前人文獻的閱讀，從而對惡意收購加以界定，通過對這些理論知識的介紹，使我們后面對控制權爭奪的分析和性質的界定有了一定的理論依據。之后則是對深萬科股票的內在價值進行了估值分析，包括用絕對估值模型和相對和估值模型來分別對深萬科的股票內在價值加以估計，以綜合判斷其市值是否對內在價值有所偏離，而這也是我們后面的分析的基礎。然后則是對深萬科控制權爭奪發(fā)生的原因加以解析，將主要基于前面深萬科股票市場價值與其內在價值