創(chuàng)業(yè)股東與機構投資者的股權爭奪博弈——基于雷士照明控制權爭奪案例的研究.pdf

1、近年來,隨著企業(yè)控制權爭奪事件的頻繁發(fā)生和對控制權相關問題認識的不斷加深,關于控制權爭奪問題的研究在學術界和企業(yè)實踐中也日益受到重視。本文選取了雷士照明事件作為案例對上述問題展開了研究。作為上市公司,其因經歷了一場持久的控制權爭奪戰(zhàn)而備受關注,該事件影響較大且較為公開和典型,為創(chuàng)始人與機構投資者控制權爭奪的相關研究提供了豐富的素材。本文希望通過深入探討控制權博弈的根源和動因,比較控制權爭奪前后企業(yè)業(yè)績的變化,分析控制權爭奪各方行為來為民

2、營企業(yè)提供前車之鑒的經驗教訓,避免重蹈類似控制權爭奪的覆轍。
　　本文通過對企業(yè)外部壞境的現實觀察,在文獻梳理和理論研究的基礎上,基于委托代理視角建立了關于民營企業(yè)創(chuàng)始股東和機構投資者之間控制權爭奪的分析框架,采用案例分析法,結合趨勢分析法等基本財務分析方法,對雷士兩次控制權爭奪的案例進行研究并得出結論:控制權爭奪的根源在于民營企業(yè)的融資約束,而由于委托代理問題引發(fā)的利益沖突是控制權爭奪的動因,其他利益相關者在控制權爭奪過程中的影