宏觀調(diào)控政策的股票市場效應(yīng)研究——以房地產(chǎn)公司為例.pdf

1、房地產(chǎn)業(yè)既是整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，又與社會發(fā)展密切相關(guān)。它不僅推動了我國城市建設(shè)的進(jìn)展和城市面貌的變化，又承擔(dān)著改善和提高城市居民居住水平和質(zhì)量的重要職責(zé)。因此，房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展對國家的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重大意義。而房地產(chǎn)上市公司是連接我國資本市場與房地產(chǎn)市場的關(guān)鍵紐帶，在整個(gè)股票市場中占有很重要的地位，其股票價(jià)格的波動會對相關(guān)行業(yè)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。由此可見，房地產(chǎn)上市公司在很大程度上代表了我國房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與

2、前景。國家為了抑制房地產(chǎn)的過熱和房價(jià)的過高而出臺的多項(xiàng)宏觀調(diào)控政策，往往通過地產(chǎn)股對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生影響。因此，研究我國近年來宏觀調(diào)控政策對房地產(chǎn)上市公司股票價(jià)格的影響具有重要意義。
　　本文采用實(shí)證研究方法，主要分析了宏觀調(diào)控政策對房地產(chǎn)上市公司股票價(jià)格的影響。首先從理論角度出發(fā)，概括介紹了宏觀調(diào)控理論的主要內(nèi)容，包括貨幣政策、財(cái)政政策、行政手段、法律手段等。然后詳細(xì)闡述了中國房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的主要手段及演變過程，通過將其進(jìn)行階

3、段性劃分，將已有的理論融入現(xiàn)實(shí)問題中，作為實(shí)證研究的重要依據(jù)。在理論研究的基礎(chǔ)上，本文利用事件研究法對我國宏觀調(diào)控政策的房地產(chǎn)股市效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果表明:房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策會對股價(jià)產(chǎn)生一定的影響，但是影響的方向并不完全符合傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。在短期內(nèi)，股市效用比較顯著并具有一定的預(yù)期性，這種預(yù)期很大程度上減小了我國宏觀調(diào)控政策的效果。而在長期中，宏觀調(diào)控政策的股市效應(yīng)并不明顯。
　　最后結(jié)合前文的結(jié)論，本文提出了相關(guān)的政策建議