官員背景特征與企業(yè)并購(gòu).pdf

1、在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)體制下，中國(guó)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)往往被刻畫(huà)上鮮明的制度背景特色。伴隨著行政分權(quán)和財(cái)政分權(quán)改革，中國(guó)地方政府在地方經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展中的話(huà)語(yǔ)權(quán)和影響力逐漸增強(qiáng)。在我國(guó)特有的地方官員激勵(lì)與治理模式下，地方官員手中往往擁有較大的自由裁量權(quán)。為確保地方財(cái)政目標(biāo)和職業(yè)晉升目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，地方官員很可能對(duì)轄區(qū)內(nèi)的企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)行干預(yù)，這種干預(yù)可能深受其個(gè)人特征的影響，其背景特征很可能影響到轄區(qū)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)的活躍程度。
　　本文以2010-2015年中

2、國(guó)120座城市對(duì)應(yīng)的A股上市公司為樣本，首先考察了企業(yè)并購(gòu)與稅收的關(guān)聯(lián)性，即企業(yè)并購(gòu)是否能夠增加企業(yè)對(duì)地方財(cái)政的稅收貢獻(xiàn)，然后探究了市委書(shū)記的個(gè)人背景特征對(duì)其轄區(qū)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)可能產(chǎn)生的影響。研究發(fā)現(xiàn)：（1）企業(yè)并購(gòu)能夠顯著增加企業(yè)的稅收貢獻(xiàn)，因而企業(yè)并購(gòu)是影響地方財(cái)政的重要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。結(jié)合我國(guó)地方官員的激勵(lì)與治理模式，本文認(rèn)為，在財(cái)政增收和與職業(yè)晉升的雙重激勵(lì)下，地方官員會(huì)直接或間接地影響轄區(qū)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)；（2）地方官員的個(gè)人背景特征

3、對(duì)企業(yè)并購(gòu)有顯著影響。首先，官員越年輕，其推動(dòng)轄區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)起并購(gòu)的概率越高，這表明年輕官員愿意付出更多的努力推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)和財(cái)政的增長(zhǎng)，以順利完成上級(jí)分派的財(cái)政任務(wù)和實(shí)現(xiàn)晉升目標(biāo)。其次，相比沒(méi)有企業(yè)工作經(jīng)歷的官員，有企業(yè)工作經(jīng)歷的官員更傾向于推動(dòng)轄區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)起并購(gòu)。這類(lèi)官員具備較豐富的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)企業(yè)的運(yùn)作、中微觀經(jīng)濟(jì)的管理規(guī)律更加熟稔，更能識(shí)別出產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展先機(jī)，適時(shí)地鼓勵(lì)與推動(dòng)企業(yè)并購(gòu)。再者，由于技術(shù)壁壘劣勢(shì)和保守態(tài)度，經(jīng)管專(zhuān)業(yè)