政治關(guān)聯(lián)背景下企業(yè)并購(gòu)行為與績(jī)效研究——基于企業(yè)捐贈(zèng)的角度

1、密級(jí)：公開團(tuán)全日制 口非全日帝0㈣蚴㈣／J J ／ Y 3 2 7 酣淵?昌遘 浙爐z 角矢乎碩士學(xué)位論文( 專業(yè)學(xué)位)論文題目：政治關(guān)聯(lián)背景下企業(yè)并購(gòu)行為與績(jī)效研究——基于企業(yè)捐贈(zèng)的角度專業(yè)學(xué)位領(lǐng)域：提交E l 期： 2 0 1 7 年5 月浙江工商大學(xué)碩士論文 政治關(guān)聯(lián)背景下企業(yè)并購(gòu)行為與績(jī)效研究——基于企業(yè)捐贈(zèng)的角度在建立政治關(guān)聯(lián)方式的選擇上，企業(yè)捐贈(zèng)是一種有效的途徑。企業(yè)用捐贈(zèng)( 包括但不限于慈善捐贈(zèng)) 不僅樹立了企業(yè)正面的社會(huì)

2、形象，同時(shí)也滿足了政府的相關(guān)訴求，無(wú)形中與政府達(dá)成了默契，由此確立企業(yè)與政府的政治關(guān)聯(lián)。本文采用企業(yè)捐贈(zèng)這一變量來(lái)衡量政治關(guān)聯(lián)，研究政治關(guān)聯(lián)背景下企業(yè)的并購(gòu)行為和并購(gòu)績(jī)效會(huì)受到何種影響，并以2 0 1 1 - 2 0 1 5 年滬深兩市A 股上市公司的并購(gòu)事件作為原始研究樣本，剔除了金融保險(xiǎn)行業(yè)上市公司、并購(gòu)當(dāng)年處于S T 的上市公司、并購(gòu)交易失敗樣本、數(shù)據(jù)缺失或異常樣本等不符合條件的樣本，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)、P e a r s o n相關(guān)

3、性分析以及L o g i t 回歸分析和多元線性回歸分析進(jìn)行實(shí)證研究，得出以下研究結(jié)果：( 1 ) 政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)并購(gòu)有促進(jìn)作用，政治關(guān)聯(lián)下企業(yè)更傾向于發(fā)起高頻并購(gòu)；( 2 ) 政治關(guān)聯(lián)背景下企業(yè)更傾向于支付并購(gòu)溢價(jià)，且政治關(guān)聯(lián)水平越高，企業(yè)支付的溢價(jià)程度越高；( 3 ) 政治關(guān)聯(lián)背景下企業(yè)更傾向于發(fā)起高頻并購(gòu)和支付并購(gòu)溢價(jià)，從而導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)績(jī)效降低；且政治關(guān)聯(lián)水平越高，并購(gòu)績(jī)效越低。結(jié)合本文的研究結(jié)果，筆者提出了以下三個(gè)方面的政策建議