中國股票市場的投資組合保險策略應用研究——基于杠桿式基金和滬深360股指期貨的組合.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、由于投資組合保險策略通過模型確定組合中各資產的頭寸配置,可以在規(guī)避投資組合價值下跌風險的同時,保留其價值上漲的空間,因而對于投資組合保險策略模型的研究不僅具有重要的理論價值,而且有著現實意義。投資組合保險策略的模型有很多種,最基本的模型包括:動態(tài)復制看跌期權策略(SPO)、固定比例投資組合保險策略(CPPI)、時間不變性投資組合保險策略(TIPP)等,這些模型涉及眾多假設與參數,投資組合保險策略將隨這些假設和參數而異,改變其中一個將產生

2、不同的策略模型。同一個模型在不同的市場環(huán)境下,針對不同資產進行投資組合保險,效果也截然不同。
　　 本文的主要研究通過滬深300股指期貨和杠桿式基金,構建適合我國市場的投資組合保險策略。首先,運用2010年的滬深300股指期貨和國投瑞銀瑞和滬深300指數證券投資基金之遠見份額,基于復制看跌期權和固定比例投資組合保險模型,進行投資組合保險策略設計；其次,利用Omega函數、資產組合的期末價值三個方面進行績效評估,比較不同策略的投資

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