我國財務困境上市公司股權轉讓績效研究——以ST中葡為例.pdf

1、中圖分類號：F2755UDC：657密級：公開學校代碼：11832河北經(jīng)貿(mào)大學碩士學位論文(會計碩士)我國財務困境上市公司股權轉讓績效研究一一以ST中葡為例AStudyonthePerformanceofEquityTransferofListedCompaniesinChina’SFinancialDistressTakeSTCGWCOLTDasaexample作者姓名：陳思指導教師：趙麗瓊教授學科專業(yè)名稱：會計碩士論文完成日期：20

2、17年5月摘要中國葡萄酒業(yè)的快速發(fā)展始于改革開放之初，進入到20世紀之后，葡萄酒行業(yè)呈現(xiàn)出了井噴式的發(fā)展，我國葡萄酒行業(yè)的新加入者紛紛選擇上市。在我國加入WTO后，伴隨著我國經(jīng)濟進一步融入到世界經(jīng)濟體系之中，關稅的降低也為進口葡萄酒打入我國市場消除了壁壘。2009201i年，中國葡萄酒市場中進口葡萄酒的占有率分別為151％、206％和262％，國內(nèi)葡萄酒廠商的市場被逐年擠占。葡萄酒行業(yè)作為一種典型的資金密集型產(chǎn)業(yè)，從釀酒葡萄種植到葡萄酒

3、最終投入市場需要較長的時間周期，這也就使得葡萄酒產(chǎn)業(yè)從投資到收益需要大量的資本作為支撐。在2008年金融危機的大經(jīng)濟環(huán)境下，葡萄酒行業(yè)受到市場萎縮、銷售銳減的影響，眾多葡萄酒上市公司紛紛出現(xiàn)了債務負擔過大的財務狀況惡化的局面。與此同時，酒莊綜合性功能開發(fā)和利用成為了葡萄酒行業(yè)轉型的目標，葡萄酒上市公司面對機遇和挑戰(zhàn)需要額外更加大量的資金投入來實現(xiàn)銷售模式的創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整、消費文化的培育。本文以ST中葡為例，通過研究股權轉讓對其市場

4、績效和財務績效的影響，希望為其他上市公司解決財務狀況的惡化提供借鑒?！癖疚耐ㄟ^理論研究和案例研究相結合的方法，歸納了財務困境、財務困境上市公司資產(chǎn)重組績效以及上市公司股權轉讓績效的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，并且對特別處理制度的相關理論和股權轉讓的相關理論進行了闡述。在對sT中葡股權轉讓歷程進行介紹的基礎上，對ST中葡股權轉讓的市場績效和財務績效進行了分析，得出了ST中葡進行的股權轉讓使其市場績效和財務績效均得到了改善的結論。文章在寫作的過程中，通

5、過查闋中葡股份歷年的財務報表及使用國泰安數(shù)據(jù)庫，獲取了大量的數(shù)據(jù)和指標，并以此為基礎對于sT中葡的市場績效和財務績效進行了計算。本文的創(chuàng)新點是探究股權轉讓對財務困境上市公司績效的影響以及在對財務績效研究時引入了反映償債能力的指標。過去對財務困境上市公司績效的研究很少有具體到股權轉讓的，并且對財務績效的計算很少有引入反映償債能力的指標。本文以sT中葡股權轉讓為出發(fā)點，對其CAR以及反映償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力的各項指標進行計