中國房地產(chǎn)投資信托基金(C-REITs)：模式選擇與體制創(chuàng)新.pdf

1、房地產(chǎn)投資信托基金(Real Estate Investment Trust,REITs)本質(zhì)上是一種由專業(yè)人員管理的房地產(chǎn)類的集合資金投資計(jì)劃。它是房地產(chǎn)證券化的一種典型形式,是房地產(chǎn)行業(yè)和金融市場(chǎng)發(fā)展到成熟階段時(shí)的金融創(chuàng)新的產(chǎn)物,對(duì)各國房地產(chǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的發(fā)展起到了雙重推動(dòng)作用。作為一種發(fā)展比較成熟的房地產(chǎn)金融創(chuàng)新品,REITs在世界許多國家和地區(qū)取得了矚目的成就,這也引起中國各方面的積極關(guān)注。尤其是近兩年,國內(nèi)業(yè)界和學(xué)術(shù)界掀起R

2、EITs熱潮,企盼國內(nèi)REITs及早現(xiàn)身的呼聲不絕于耳。但是,應(yīng)該看到,REITs是在特定經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、房地產(chǎn)市場(chǎng)、金融體系等外部環(huán)境條件下產(chǎn)生的一種功能性金融創(chuàng)新,是政府主導(dǎo)并通過法律手段間接推動(dòng)的金融創(chuàng)新。因此,我國應(yīng)在研究和借鑒國外REITs的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國的實(shí)際情況,設(shè)計(jì)出具有中國特色的REITs法律規(guī)范,在規(guī)范中推動(dòng)REITs的健康和穩(wěn)定發(fā)展。
　　本文首先在探討房地產(chǎn)投資信托基金的金融理論與實(shí)踐發(fā)展的