金融約束指數(shù)研究.pdf

1、資金是經(jīng)濟的血液，金融是經(jīng)濟的心臟，金融在經(jīng)濟發(fā)展過程扮演著極為重要的角色，一國金融水平的高低往往決定著其經(jīng)濟發(fā)展層次的高低。金融制度是從宏觀制度層面對資金融通的形式、速度、效率等方面的頂層設計。本文從金融制度演變與經(jīng)濟發(fā)展關系研究的角度出發(fā)，深入探討了金融約束論產(chǎn)生的背景。本文依據(jù)中國經(jīng)濟發(fā)展的具體實際情況，深入解讀了中國三十多年經(jīng)濟金融改革的過程、特點、效果及背后的原因，認為中國政府實行的金融制度實質上就是金融約束制度。從當前中國經(jīng)

2、濟發(fā)展的情況來看，全面金融自由化理論和金融抑制理論的主張均不符合中國經(jīng)濟發(fā)展的實際需要，而金融約束理論是介于金融抑制與全面金融自由化之間更加溫和的第三條道路，應該更加適應經(jīng)濟發(fā)展處于特殊過渡階段的中國。
　　為了更加確切地理解金融約束政策對中國經(jīng)濟發(fā)展所起的作用，本文希望研究出一個能全面深刻反映金融約束政策執(zhí)行程度的指標，然后再對其展開與中國經(jīng)濟密切相關指標的比較分析。于是文章通過深入挖掘金融約束理論的核心要素、作用原理、政策主張

3、、政策實施條件及理論上的作用效果，將金融約束理論的核心內(nèi)涵理解清楚。在此基礎上本文設計了一套相對完整的金融約束評價指標體系，并通過構建隸屬函數(shù)，運用主成分分析法，使用SPSS22.0軟件進行計算，最終得到中國2001年-2015年的金融約束指數(shù)。然后將金融約束指數(shù)分別與同時期的中國經(jīng)濟景氣指數(shù)、中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率及中國人均可支配收入增長率三個與中國經(jīng)濟發(fā)展高度相關的經(jīng)濟數(shù)據(jù)指標進行對比分析研究。結果發(fā)現(xiàn)金融約束指數(shù)與三大經(jīng)濟相關數(shù)據(jù)

4、存在高度相關性，且相關性均經(jīng)過了一個由正轉負的過程，這也從一個側面驗證了本文設計出的金融約束指數(shù)的有效性。最后根據(jù)前述分析提出了改善金融約束政策，使之對經(jīng)濟產(chǎn)生更持續(xù)促進作用的對策和建議。
　　本文通過對金融約束理論的全方位深刻解讀，抓住了金融約束論的思想內(nèi)涵，進一步完善了金融約束政策執(zhí)行程度的評價體系。本文首次將貨幣乘數(shù)(MM)和間接融資比率(IFR)納入金融約束評價體系，拓展了對金融約束評價指標的研究范疇。同時本文綜合前人對金