實體經(jīng)濟(jì)和證券市場對貨幣流動性的分流效果.pdf

1、2008年爆發(fā)的國際金融危機席卷了世界，各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都受到了影響，呈現(xiàn)不同水平的放緩甚至衰退。在金融危機影響下，我國經(jīng)濟(jì)增速急速回落，出口額顯著下降，紡織、鋼鐵、房地產(chǎn)等行業(yè)進(jìn)入寒冬，生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境。為了抵御外部環(huán)境給經(jīng)濟(jì)帶來的不利影響，我國政府及時做出反應(yīng)，于2008年底推出了兩年4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，并且在接下來的幾年間都不斷實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，尤其是自2014年以來央行頻頻出手，從降息、全面降準(zhǔn)加定向降準(zhǔn)、

2、定向降準(zhǔn)輪替上陣過渡到同步運用。然而，在這樣的瘋狂的釋放貨幣流動性的背景下，中國實體經(jīng)濟(jì)確實有所復(fù)蘇，但是依舊呈現(xiàn)上升疲軟的狀態(tài)，并且在2015年第三季度GDP增速首破7，這讓我們開始思考政府釋放的貨幣流動性究竟流向了哪里。
　　本文以51家上市公司的報表數(shù)據(jù)作為研究對象，在對現(xiàn)有的相關(guān)研究成果進(jìn)性總結(jié)的基礎(chǔ)上，對比這些上市公司近10年來的報表數(shù)據(jù)，探究當(dāng)市場釋放貨幣流動性的時候，實體經(jīng)濟(jì)和證券市場對于貨幣流動性的分流效果。根據(jù)對