我國中小板上市公司成長性與債務(wù)融資關(guān)系研究.pdf

1、企業(yè)的成長性是公司管理者、投資者等利益相關(guān)者共同關(guān)心的話題，一直都是理論和實(shí)踐中關(guān)注的焦點(diǎn)。企業(yè)的不斷成長對(duì)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)、股東和債權(quán)人都有非常重要的意義，企業(yè)的成長空間是決定它能為社會(huì)和各方利益相關(guān)者做出多少貢獻(xiàn)的關(guān)鍵因素，企業(yè)的成長性是影響融資結(jié)構(gòu)的重要因素，如果企業(yè)在成長過程中不注意構(gòu)建合理的融資結(jié)構(gòu)，一味的追求擴(kuò)張，可能會(huì)對(duì)企業(yè)及利益相關(guān)者造成重大損失。
　　中小企業(yè)和大企業(yè)相比，它們的經(jīng)營管理更加靈活、對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng)

2、能力也更強(qiáng)，中小企業(yè)目前在數(shù)量上已經(jīng)成為了我國企業(yè)的主力軍，在質(zhì)量上同樣對(duì)推進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)崗位等方面做出了巨大貢獻(xiàn)。隨著中小企業(yè)地位的提高，深圳中小企業(yè)板應(yīng)運(yùn)而生，這表明了國家對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展的重視，中小企業(yè)的成長性也日漸成為學(xué)者們研究的焦點(diǎn)。中小企業(yè)板的成立為上市中小企業(yè)提供了便利的融資渠道，也為中小企業(yè)構(gòu)建合理的融資結(jié)構(gòu)搭建了平臺(tái)。國外的理論與實(shí)證研究表明成長性與企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)息息相關(guān)，而國內(nèi)學(xué)者對(duì)中小企業(yè)成長性與融資結(jié)構(gòu)

3、關(guān)系的研究并不多，對(duì)它們之間的關(guān)系也沒有一致的結(jié)論，但絕大多數(shù)學(xué)者都認(rèn)為企業(yè)成長性與其融資結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，所以合理的融資結(jié)構(gòu)也會(huì)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。債務(wù)融資是融資結(jié)構(gòu)的重要構(gòu)成部分，與企業(yè)的未來發(fā)展息息相關(guān)。本文在闡述成長性與債務(wù)融資相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合國內(nèi)外的有關(guān)研究提出了中小企業(yè)成長性和債務(wù)融資關(guān)系的假設(shè)；選取我國中小板上市公司2010年-2012年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為研究樣本，對(duì)總資產(chǎn)增長率、資本積累率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、營業(yè)利潤增長率