媒體報(bào)道與IPO定價(jià)效率的關(guān)系——基于中國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司的實(shí)證與案例研究.pdf

1、 媒體報(bào)道與 IPO 定價(jià)效率的關(guān)系 ——基于中國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司的實(shí)證與案例研究 重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文 （專業(yè)學(xué)位） 學(xué)生姓名：朱佳佳 指導(dǎo)教師：黃新建 教授 學(xué)位類別：金融碩士 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院 二 O 一六年五月 重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文 中文摘要 I 摘 要 當(dāng)今社會(huì)，隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，媒體成為人們獲取信息的重要途徑，媒體作為信息傳遞的中介，對(duì)社會(huì)和生活的影響越來(lái)越大。在金融市場(chǎng)上，媒體也具有很大的影響。已經(jīng)有一些學(xué)者開(kāi)

2、始研究媒體對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響，而 IPO 定價(jià)效率一直是金融市場(chǎng)資產(chǎn)定價(jià)的一個(gè)熱點(diǎn)，探究媒體報(bào)道與 IPO 定價(jià)效率的關(guān)系可以豐富學(xué)術(shù)界對(duì)媒體報(bào)道與 IPO 定價(jià)效率的研究， 同時(shí)也為解決 IPO 定價(jià)效率尋找一種新的思路。 本文首先回顧媒體報(bào)道與 IPO 定價(jià)效率相關(guān)文獻(xiàn)的內(nèi)容，并梳理中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) IPO 定價(jià)效率和相關(guān)制度背景；然后用實(shí)證研究方法探究創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)媒體報(bào)道與 IPO 定價(jià)效率的關(guān)系； 最后對(duì)恒華科技做媒體報(bào)道與 IPO

3、定價(jià)效率的案例研究。 經(jīng)過(guò)對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的實(shí)證研究和恒華科技的案例分析，本文得出了以下三點(diǎn)結(jié)論：媒體報(bào)道會(huì)增加 IPO 公司的折價(jià)程度，降低了 IPO 定價(jià)效率；媒體報(bào)道通過(guò)推高投資者情緒降低 IPO 定價(jià)效率； 投資者情緒在正面媒體報(bào)道和 IPO 定價(jià)效率中起著中介作用， 正面媒體報(bào)道傾向通過(guò)影響投資者情緒降低了 IPO 定價(jià)效率。本文根據(jù)上述研究結(jié)果建議監(jiān)管部門建立媒體金融指數(shù)化指標(biāo)，監(jiān)測(cè)市場(chǎng)動(dòng)向，要求公司對(duì)媒體報(bào)道進(jìn)行定期披露，對(duì)媒