媒體報道對創(chuàng)業(yè)板上市公司透明度影響分析.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板自2009年面世以來受到社會各界的廣泛關(guān)注，但是由于其起步晚，門檻低導(dǎo)致諸多問題的暴露。隨著政府相關(guān)政策的出臺以及監(jiān)管力度的加強，對創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露提出了更高的要求，公司透明度這一概念也進入公司治理領(lǐng)域。提高創(chuàng)業(yè)板上市公司透明度不但是緩解信息使用者與信息發(fā)布者之間信息不對稱問題的重要手段，也是保護信息使用者和投資者合法利益的必要武器。制度環(huán)境能夠發(fā)揮公司治理作用，但是需要一個長期的過程，而媒體作為法律制度外的“第四方權(quán)利”的

2、治理作用不容忽視。本文研究作為公司外部治理機制的制度環(huán)境和媒體報道以及在不同制度環(huán)境下媒體報道對創(chuàng)業(yè)板上市公司透明度提高的影響。
　　本文選取2012-2014年度深交所公布信息披露考評等級的創(chuàng)業(yè)板上市公司作為研究對象，對媒體報道和制度環(huán)境與公司透明度的關(guān)系進行了分析。本文首先對模型中涉及的各個變量進行了描述性統(tǒng)計分析、Spearman相關(guān)系數(shù)分析和Mann-Whitney單因素分析，其次針對研究假設(shè)用二元Logistic回歸分析

3、進行驗證，分析了媒體報道和法律環(huán)境對公司透明度的影響，最后用替代變量進行穩(wěn)健性檢驗。
　　研究結(jié)果顯示:(1)媒體報道與創(chuàng)業(yè)板上市公司透明度提高呈顯著正相關(guān)關(guān)系，媒體報道有助于提高創(chuàng)業(yè)板上市公司透明度。(2)制度環(huán)境與創(chuàng)業(yè)板上市公司透明度提高呈顯著正相關(guān)關(guān)系，良好的制度環(huán)境，有助于提高創(chuàng)業(yè)板上市公司透明度。(3)創(chuàng)業(yè)板上市公司第一大股東的持股比例與創(chuàng)業(yè)板上市公司透明度呈U型關(guān)系，這說明當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|持股比例偏小或偏大時，創(chuàng)業(yè)板上市公