滬深300股指期貨在現(xiàn)貨非交易時(shí)段的交易特征分析.pdf

1、2010年4月16日，滬深300股指期貨正式在中國(guó)金融期貨交易所上市。這是我國(guó)推出的第一個(gè)也是目前唯一一個(gè)股指期貨品種。與滬深300現(xiàn)貨相比，滬深300股指期貨的交易時(shí)間存在顯著的差異，即股指期貨市場(chǎng)比股票市場(chǎng)提前15分鐘開(kāi)盤(pán)，延遲15分鐘收盤(pán)。
　　國(guó)內(nèi)外已做了大量關(guān)于股指期貨在現(xiàn)貨交易時(shí)段的研究，然而卻很少有對(duì)股指期貨在現(xiàn)貨非交易時(shí)段的全面研究。本文在實(shí)證部分通過(guò)比較現(xiàn)貨非交易時(shí)段（9:15-9:30,15:00-15:15）

2、與現(xiàn)貨交易時(shí)段（9:30-11:30,13:00-15:00）的收益、交易量、定價(jià)效率、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、波動(dòng)性、流動(dòng)性和知情交易等方面，全面分析滬深300股指期貨在現(xiàn)貨非交易時(shí)段的交易特征。
　　本文通過(guò)價(jià)格引導(dǎo)分析，研究發(fā)現(xiàn)滬深300股指期貨市場(chǎng)領(lǐng)先現(xiàn)貨市場(chǎng)，早開(kāi)盤(pán)是有利于價(jià)格發(fā)現(xiàn)的。通過(guò)滬深300股指期貨現(xiàn)貨非交易時(shí)段與現(xiàn)貨交易時(shí)段交易特征的比較分析，發(fā)現(xiàn)股票市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)同時(shí)交易時(shí)的交易特征不同于股票市場(chǎng)關(guān)閉而期貨市場(chǎng)交易時(shí)的交易