基于網(wǎng)絡(luò)視角的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資組合優(yōu)化研究.pdf

1、本論文從社會網(wǎng)絡(luò)視角應(yīng)用資產(chǎn)組合理論與運(yùn)籌學(xué)規(guī)劃模型等理論與方法，綜合考慮創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)（機(jī)構(gòu)的新建成本、投資偏好、投資項(xiàng)目數(shù)量、總投資額等）和創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目（項(xiàng)目期望收益、風(fēng)險(xiǎn)、交易成本、資金需求等）的屬性，分別從是否考慮聯(lián)合投資情形探討創(chuàng)業(yè)投資組合優(yōu)化問題，取得如下一些研究成果:
　　首先，在不考慮聯(lián)合投資（即單獨(dú)投資網(wǎng)絡(luò)）的情況下，研究發(fā)現(xiàn):a）在相同投資偏好的情況下，高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的創(chuàng)業(yè)公司項(xiàng)目更容易獲得投資。b）在相同條件下

2、，分散投資比集中投資的網(wǎng)絡(luò)收益更好。c）增加創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資偏好的差距，有利于增加投資網(wǎng)絡(luò)的總收益。d）在一定范圍內(nèi)，投資網(wǎng)絡(luò)收益與創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的數(shù)量呈現(xiàn)倒U形關(guān)系，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目數(shù)量存在最優(yōu)范圍，過多會導(dǎo)致收益減少甚至虧損。
　　其次，在考慮聯(lián)合投資（即聯(lián)合投資網(wǎng)絡(luò)）的情況下，研究發(fā)現(xiàn):a）創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的收益與風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)性越高，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)采取聯(lián)合投資的可能性越大。b）創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之間的投資偏好差距越大，進(jìn)行聯(lián)合投資的可能性越小。c

3、）創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的數(shù)量越多，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)采取聯(lián)合投資的可能性沒有顯著變化，采取聯(lián)合投資的項(xiàng)目在投資網(wǎng)絡(luò)中所占比例穩(wěn)定在40％-50％。d）在其他條件保持不變的情況下，相比單獨(dú)投資，采取聯(lián)合投資的方式能夠獲得更多收益。
　　本文以創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資為背景，利用資源配置網(wǎng)絡(luò)，分析在集體利益最大化的目標(biāo)下，如何合理地布局創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、采用怎樣的投資組合策略、如何選擇投資項(xiàng)目和是否采用聯(lián)合投資模式等，為政府、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)提供了有建設(shè)性的意