機(jī)構(gòu)投資者聲譽(yù)對(duì)盈余管理的關(guān)系研究.pdf

1、管理層的盈余管理行為往往使會(huì)計(jì)信息無(wú)法客觀公允地反映出上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況，甚至?xí)`導(dǎo)利益相關(guān)者以及政府相關(guān)部門(mén)的政策決策，進(jìn)而嚴(yán)重影響到社會(huì)資源在我過(guò)經(jīng)濟(jì)生活中的有效配置。因此如何有效地遏制上市公司管理層的盈余管理行為或把盈余管理水平降至可接受的低水平逐漸成為研究學(xué)者普遍關(guān)注的課題。
　　作為經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)運(yùn)行的中堅(jiān)力量，機(jī)構(gòu)投資者近年來(lái)在我國(guó)獲得了飛速發(fā)展，它們?cè)谖覈?guó)上市公司中具有強(qiáng)大的信息搜集、分析和處理的能力。而當(dāng)參與公司治理的管

2、理者為機(jī)構(gòu)投資者時(shí)，更能加強(qiáng)治理結(jié)構(gòu)在公司治理中的作用效果。然而近些年對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的理論研究更多地是考察機(jī)構(gòu)投資者的客觀地、有形地要素，很少有學(xué)者對(duì)聲譽(yù)這類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行考察。因此，本文將以機(jī)構(gòu)投資者聲譽(yù)為出發(fā)點(diǎn)，重點(diǎn)研究資產(chǎn)負(fù)債表日機(jī)構(gòu)投資者聲譽(yù)的靜態(tài)狀況以及機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)年持股比例的動(dòng)態(tài)變化現(xiàn)象對(duì)上市公司應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理程度的影響。
　　本文共分為六章:第一章為緒論。主要針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的研究背景和意義進(jìn)行了簡(jiǎn)要介紹;第二章回顧了

3、以往研究學(xué)者對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的研究、對(duì)應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理的研究以及對(duì)機(jī)構(gòu)投資者和應(yīng)計(jì)、真實(shí)盈余管理程度之間的關(guān)系研究;第三章提出了貫穿全文思想的理論基礎(chǔ)，分別闡述了聲譽(yù)理論、利益相關(guān)者理論、委托代理理論和信息不對(duì)稱理論，并構(gòu)建了機(jī)構(gòu)投資者聲譽(yù)對(duì)盈余管理影響的數(shù)理模型;第四章列出了本文的樣本選擇及數(shù)據(jù)來(lái)源，提出了研究假設(shè)、構(gòu)建了實(shí)證計(jì)量模型;第五章是對(duì)前一章節(jié)設(shè)計(jì)的實(shí)證計(jì)量模型進(jìn)行回歸、分析;第六章得出了研究結(jié)論、提出了政策建議、列出了創(chuàng)新點(diǎn)

4、以及對(duì)未來(lái)的研究展望。
　　最后，本文研究發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者聲譽(yù)與企業(yè)盈余管理水平之間負(fù)相關(guān)關(guān)系。而這種負(fù)相關(guān)關(guān)系在考察當(dāng)年高聲譽(yù)的機(jī)構(gòu)投資者持股比例的變化時(shí)更明顯。但相對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債表日高聲譽(yù)機(jī)構(gòu)投資者在上市公司前十大股東中的個(gè)數(shù)而言，在資產(chǎn)負(fù)債表日，高聲譽(yù)的機(jī)構(gòu)投資者是否屬于上市公司前十大股東對(duì)盈余管理程度的影響更顯著。另外，分別對(duì)于應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理而言，無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資者聲譽(yù)的靜態(tài)特征還是動(dòng)態(tài)特征均能對(duì)其產(chǎn)生不同影響，甚