機(jī)構(gòu)投資者特征、內(nèi)部控制質(zhì)量及公司盈余管理.pdf

1、機(jī)構(gòu)投資者已成為證券市場(chǎng)中不可忽視的力量，隨著他們持股比例的增加，機(jī)構(gòu)投資者逐步從“幕后”走到“臺(tái)前”，發(fā)揮重要的作用。同時(shí)，隨著銀廣夏、鄭百文、紅光實(shí)業(yè)等多起有關(guān)盈余管理財(cái)務(wù)丑聞的出現(xiàn)，顯示出盈余管理行為和內(nèi)部控制缺陷的危害。鑒于此，本文以2013年滬深兩市A股主板上市公司為樣本，充分考慮機(jī)構(gòu)投資者持股規(guī)模特征、獨(dú)立性特征和性質(zhì)特征，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者和公司盈余管理之間的關(guān)系進(jìn)行了研究。在此基礎(chǔ)上，本文加入了內(nèi)部控制質(zhì)量作為調(diào)節(jié)變量，研究不

2、同內(nèi)部控制質(zhì)量下，機(jī)構(gòu)投資者抑制公司盈余管理的作用變化。本文用機(jī)構(gòu)投資者持股比例、獨(dú)立與灰色機(jī)構(gòu)投資者持股比例、境內(nèi)與境外機(jī)構(gòu)投資者持股比例為自變量衡量機(jī)構(gòu)投資者特征;用修正的PPE來衡量公司盈余管理行為;用內(nèi)部控制缺陷來衡量公司內(nèi)部控制質(zhì)量。研究結(jié)果顯示:持股規(guī)模大的機(jī)構(gòu)投資者、獨(dú)立的機(jī)構(gòu)投資者、境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司盈余管理行為能夠起到抑制作用。持股比例小的機(jī)構(gòu)投資者、灰色的機(jī)構(gòu)投資者、境外的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司盈余管理行為沒有顯著影響。