盈余質(zhì)量對(duì)投資者決策的影響研究.pdf

1、在資本市場(chǎng)中，市場(chǎng)的參與主體是投資者，而其投資的客體是企業(yè)，因此，企業(yè)的質(zhì)量直接影響了資本市場(chǎng)的資源配置效率。眾所周知，盈余信息可以反映企業(yè)的績(jī)效，如果沒有盈余操縱，盈余信息就能引導(dǎo)資本轉(zhuǎn)移向優(yōu)質(zhì)企業(yè)，達(dá)到資源優(yōu)化配置的目的。但是由于市場(chǎng)中信息不對(duì)稱的存在，外部的投資者無法準(zhǔn)確的洞察企業(yè)的盈余質(zhì)量，而僅僅是憑借著財(cái)務(wù)報(bào)告中的數(shù)據(jù)進(jìn)行各種判斷，這樣就很容易造成逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，低質(zhì)量的盈余就將擾亂資源的有效配置，因此，開展盈余質(zhì)量的研究

2、，對(duì)于會(huì)計(jì)信息使用者，尤其是對(duì)于投資者而言具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　投資者在進(jìn)行投資對(duì)象的選擇和投資決策的制定時(shí)，主要就是通過投資對(duì)象的財(cái)務(wù)報(bào)表信息，尤其是其盈余信息來評(píng)價(jià)它的各項(xiàng)能力和水平，以決定是否對(duì)其進(jìn)行投資以及進(jìn)行何種類型的投資。投資對(duì)象出于融資等資金需求需要得到投資者的認(rèn)可時(shí)就會(huì)對(duì)自己的財(cái)務(wù)報(bào)表等信息進(jìn)行粉飾，讓自身的會(huì)計(jì)盈余數(shù)據(jù)看起來更加具有吸引力。如果投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)能夠很好地識(shí)別出不同投資對(duì)象盈余質(zhì)量的差

3、別從而做出正確高效的投資決策，就能夠獲得較大并且持久的投資收益，降低投資資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，否則的話將會(huì)做出錯(cuò)誤的決策從而造成不可估量和挽回的損失。
　　本文在總結(jié)眾多研究者對(duì)于盈余質(zhì)量的研究之后，考慮了不同的盈余質(zhì)量定義與投資決策之間的相關(guān)性，選取了盈余質(zhì)量的持續(xù)性、盈余質(zhì)量的盈利性和盈余管理三個(gè)角度對(duì)投資者的決策行為進(jìn)行研究。為了研究盈余質(zhì)量對(duì)于投資者決策的影響，看一下投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)是否能夠很好地識(shí)別投資對(duì)象的盈余質(zhì)量，本文選

4、取2008年到2010年三年間部分上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)作為研究樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。主要得出了以下結(jié)論：首先，不管是從盈余的持續(xù)性角度來看，還是從盈余的盈利性角度來看，又或者是從盈余管理的角度來看，投資者的股權(quán)投資決策還有其債權(quán)投資決策都與它們存在著相關(guān)關(guān)系，投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)是能夠識(shí)別投資對(duì)象的盈余質(zhì)量差異的。其次，對(duì)于股權(quán)投資和債權(quán)投資這兩種不同的投資類型來說，在盈余質(zhì)量差異的識(shí)別方面還是存在不同程度的區(qū)別的，相對(duì)于債權(quán)投資，股權(quán)