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1、 西安建筑科技大學(xué)碩士學(xué)位論文中介機(jī)構(gòu)聲譽(yù)與企業(yè) IPO 后長(zhǎng)期業(yè)績(jī)之間的關(guān)系研究——以創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司為例專 業(yè):會(huì) 計(jì) 學(xué)碩 士 生:王 燕指導(dǎo)教師:李琳副教授摘 要資本市場(chǎng)的發(fā)展能促進(jìn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的成立則進(jìn)一步完善了多層次的資本市場(chǎng),但是我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)自 2009 年 10 月 30 日開(kāi)市以來(lái),“業(yè)績(jī)變臉”現(xiàn)象層出不窮,雖然一些企業(yè)的“變臉”是迫于無(wú)奈,但是“業(yè)績(jī)變臉”都會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成影響,嚴(yán)重時(shí)甚至出現(xiàn)股價(jià)下跌
2、,給相關(guān)利益者造成損失,相對(duì)于其他利益相關(guān)者,對(duì)中小投資者利益的保護(hù)更為重要。如何實(shí)現(xiàn)對(duì)中小投資者的有效保護(hù)成為一項(xiàng)富有挑戰(zhàn)的重要課題,而擬上市公司在 IPO 過(guò)程中存在著一支協(xié)助其上市的機(jī)構(gòu),主要包括風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、保薦承銷商和會(huì)計(jì)師事務(wù)所,這支中介機(jī)構(gòu)其自身經(jīng)營(yíng)利益及所發(fā)揮的中介作用對(duì)我國(guó)新股上市后的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)產(chǎn)生著重要影響。在參與企業(yè) IPO 過(guò)程中,中介機(jī)構(gòu)有沒(méi)有發(fā)揮它們盡職調(diào)查的義務(wù)、起到第三方認(rèn)證中介作用、有效參與企業(yè)監(jiān)督管理以
3、緩解擬發(fā)行人與外部投資者之間的信息不對(duì)稱,至此輔助企業(yè)上市的中介機(jī)構(gòu)成為關(guān)注的焦點(diǎn)。本文基于中介機(jī)構(gòu)在協(xié)助公司 IPO 過(guò)程中的特殊地位來(lái)研究它們對(duì)企業(yè) IPO后長(zhǎng)期業(yè)績(jī)產(chǎn)生何種影響, 以 2009-2011 年在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司為研究對(duì)象,首先對(duì)單個(gè)中介機(jī)構(gòu)聲譽(yù)進(jìn)行界定并選定衡量方法,同時(shí)選擇經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與市場(chǎng)業(yè)績(jī)作為長(zhǎng)期業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)并對(duì)樣本公司上市后的三年(即 2010-2014 年)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理計(jì)算,進(jìn)而考察單個(gè)中介機(jī)構(gòu)自身及
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