創(chuàng)業(yè)板市場上市公司成長性研究.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇且快速發(fā)展的時代背景下,構(gòu)建多層次資本市場體系是我國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的必要戰(zhàn)略選擇。經(jīng)過兩年的發(fā)展,我國創(chuàng)業(yè)板市場上市公司正處于茁壯成長的時期。實踐運行表明,對上市公司成長性進(jìn)行研究是探究創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展的基礎(chǔ)和核心,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的成長狀態(tài)決定其在市場上的成敗,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股票價格的確定、股票上市后的漲跌、企業(yè)在市場上的運作能力以及市場的整體表現(xiàn),均和公司成長性息息相關(guān)。在創(chuàng)業(yè)板市場上市的企業(yè),大多處于生命周期成長的初步階段,業(yè)績波動較

2、大,未來成長中的不確定性較大,分析其成長性,關(guān)系到我國中小企業(yè)以及新興公司在新形勢下能否具有強(qiáng)有力的競爭力,獲得企業(yè)價值增長。
　　 對創(chuàng)業(yè)板市場上市公司成長性的研究主要是分析其在成長中的發(fā)展?fàn)顩r和持續(xù)的增長潛力。本文首先對國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)板市場上市公司成長性的研究成果進(jìn)行了評述,且對企業(yè)成長性的相關(guān)理論進(jìn)行了簡述。其次,研究總結(jié)了創(chuàng)業(yè)板市場及其上市公司的特征,從宏微觀方面分析了影響創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長性的因素。再次,以我國創(chuàng)業(yè)板市場54家

3、上市公司為樣本,應(yīng)用SPSS統(tǒng)計軟件建立了成長性評價指標(biāo)和模型,對其成長狀況進(jìn)行了實證分析;本文在采用因子分析法對創(chuàng)業(yè)板上市公司成長性進(jìn)行評價的同時,運用期權(quán)理論評估了創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的價值和未來成長潛力。
　　 在實證研究中,根據(jù)成長性綜合得分排名,經(jīng)過數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理將其分為高成長性和一般成長性兩類公司,分析得出信息技術(shù)類和機(jī)械設(shè)備類企業(yè)的成長性較能反映創(chuàng)業(yè)板市場上市公司成長性的一般水平。從綜合因子和各因子排名來看,償債能力、獲利能

4、力和高管年薪對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長性綜合得分影響較大。從整體來看,成長性因子、科研創(chuàng)新因子、資金運作能力因子、規(guī)模因子都小于零,說明創(chuàng)業(yè)板上市公司成長性欠佳;通過成長潛力的分析,說明創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長性更多的蘊含于其包含實物期權(quán)的增長價值中,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的成長能力更大程度上取決于未來潛在的投資收益。從而客觀地描述了創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的發(fā)展?fàn)顩r和成長前景。
　　 最后,本文對現(xiàn)階段提高我國創(chuàng)業(yè)板市場上市公司成長性提出了一些對策和建議。從而為促