基于高管人員持股的自主創(chuàng)新對企業(yè)績效的實證研究.pdf

1、知識經(jīng)濟時代，自主創(chuàng)新能力已關系到一個企業(yè)乃至國家的持續(xù)發(fā)展，世界各國逐漸意識到創(chuàng)新的重要性。由于企業(yè)是自主創(chuàng)新的主體，研究其自主創(chuàng)新產(chǎn)出對企業(yè)績效，進而研究公司治理對自主創(chuàng)新，企業(yè)績效的影響的經(jīng)驗證據(jù)，對建設我國創(chuàng)新型國家，指導企業(yè)正確制定自主創(chuàng)新戰(zhàn)略、提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力和改善公司治理機制均具有重要的現(xiàn)實意義。
　　 專利是目前衡量創(chuàng)新產(chǎn)出最合適的一個指標,大量文獻要么采用專利申請數(shù)，要么采用專利授權(quán)數(shù)來衡量自主創(chuàng)新。因此本

2、文將授權(quán)專利作為自主創(chuàng)新的產(chǎn)出指標，凈資產(chǎn)收益率、托賓Q值作為企業(yè)績效的衡量指標，高管人員是否持股作為公司治理變量，以制造業(yè)上市公司為研究范圍，最終篩選出58家機械設備制造業(yè)上市公司為研究樣本，以2001年至2008年為時間窗口，分別對三種類型的累計專利與企業(yè)績效的關系，高管人員是否持股對自主創(chuàng)新，企業(yè)績效進行實證分析。
　　 研究結(jié)果表明，我國機械設備制造業(yè)上市公司三種授權(quán)累計專利中，實用新型專利有利于提升企業(yè)后續(xù)凈資產(chǎn)收益率

3、；發(fā)明專利有利于提升企業(yè)當期及后續(xù)的市場價值。其中，在原始數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計中，實用新型和外觀設計授權(quán)專利對企業(yè)績效的影響更大，而授權(quán)的發(fā)明專利的累計專利對企業(yè)績效的影響則更小。本文初步分析時采用單期的專利與績效的回歸系數(shù)來判斷是否存在滯后影響的分析方法，結(jié)果當期的專利與企業(yè)績效沒有任何的影響；接下來我們研究累計授權(quán)專利對企業(yè)績效的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)不同類型的專利對不同指標的企業(yè)績效存在不同的滯后影響，卻沒有得出一致的滯后期數(shù)。同時，本文實證