風(fēng)險投資、風(fēng)險投資機構(gòu)特征與企業(yè)經(jīng)營效率關(guān)系研究——以我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司為例.pdf

1、隨著資本市場的不斷發(fā)展和完善，企業(yè)在發(fā)展過程中對資本的需求日益增長。除了向銀行借款，越來越多的企業(yè)開始選擇風(fēng)險資本，因為風(fēng)險投資不僅提供了資金支持，而且由于風(fēng)險投資機構(gòu)在社會資源和經(jīng)營管理方面具有獨特的專業(yè)優(yōu)勢，能夠為企業(yè)帶來附加價值。譬如，借助自身的專業(yè)知識、經(jīng)驗以及社會資源來提高公司聲譽、改善經(jīng)營和管理，最終提高公司經(jīng)營績效。
　　本文主要研究內(nèi)容即為風(fēng)險投資、風(fēng)險投資機構(gòu)特征對被投資企業(yè)經(jīng)營效率的影響，嘗試探討風(fēng)險資本是否具

2、備銀行借款等一般資本不具備的優(yōu)勢，以及不同特征的風(fēng)險投資對企業(yè)經(jīng)營效率的影響是否存在差異。本文主要運用共同邊界DEA-Tobit方法對風(fēng)險投資與公司經(jīng)營效率的關(guān)系進行實證研究。研究過程中以我國中小板和創(chuàng)業(yè)板的醫(yī)藥上市公司為研究對象，采用面板數(shù)據(jù)進行分析。首先，使用共同邊界DEA方法對公司的經(jīng)營效率進行測算分析并得出結(jié)論：有風(fēng)險投資介入的醫(yī)藥上市公司的效率表現(xiàn)優(yōu)于無風(fēng)險投資介入的醫(yī)藥上市公司。接著，運用Tobit回歸模型對風(fēng)險投資機構(gòu)的特