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文檔簡介
1、基于中國股市收益率序列的四大特征：收益率序列分布呈現(xiàn)非正態(tài)性和高峰厚尾異方差性；收益率序列的方差具有很強(qiáng)的波動集聚性；收益率序列具有強(qiáng)烈的自相關(guān)性；中國股市存在杠桿效應(yīng)。我們將著眼點放在構(gòu)建全面刻畫時間序列特征的模型上。由于GARCH模型能夠較好的描述數(shù)據(jù)的高峰厚尾異方差性和波動集聚性，其中GJR模型除了具備GARCH模型的特點之外還能有效刻畫金融市場波動性的杠桿效應(yīng)。為了讓收益率與風(fēng)險大小成比例，將波動項引入均值方程，再結(jié)合ARMA模
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