我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股權(quán)激勵問題研究.pdf

1、我國創(chuàng)業(yè)板市場推出至今僅5年有余，作為資本市場上一股極富活性的新興勢力，創(chuàng)業(yè)板發(fā)展和持續(xù)擴展的速度有目共睹。截止2014年底，共有407家企業(yè)的股權(quán)在創(chuàng)業(yè)板市場實現(xiàn)股票上市交易。對于在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)而言，較高的成長性與較高的不確定性相伴相隨，是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)具有的最大特點與面臨的最主要問題。因此，通過引進、留住人才來實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，對于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的發(fā)展有著非凡的戰(zhàn)略意義。股權(quán)激勵制度在西方發(fā)達市場經(jīng)濟體已被證明是一種優(yōu)秀的激勵約束機

2、制，它通過解決橫亙與股東和管理層之間的委托代理沖突，來實現(xiàn)企業(yè)長遠的發(fā)展。如今，股權(quán)激勵制度正被越來越多的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)所采納，在中國新興資本市場上生根發(fā)芽。
　　然而，由于我國國情的特殊性，市場經(jīng)濟體制的建設(shè)仍然處于亟待完善時期，法律法規(guī)和制度體系仍然不健全，股權(quán)激勵在我國的運行過程中也出現(xiàn)了一些問題。對于已被西方市場經(jīng)濟國家所證明有效的制度，其是否達到了如期的效果？如果沒有的話，那么其出現(xiàn)“水土不服”的原因何在？如何采取措施完善股

3、權(quán)激勵制度使其更好地服務于我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)？這些都是文章需要解答的問題。
　　本文由四部分內(nèi)容構(gòu)成:首先文章搭建了股權(quán)激勵的研究框架，回顧了國內(nèi)外關(guān)于股權(quán)激勵的研究成果和當前現(xiàn)狀，介紹了股權(quán)激勵相關(guān)的概念及各種激勵模式;隨后，從不同的角度分析了我國創(chuàng)業(yè)板實施股權(quán)激勵的發(fā)展現(xiàn)狀，并對當前創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵實施中面臨的問題進行了分析;本文的第三部分是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股權(quán)激勵的實證分析，以2011年前公告并實施股權(quán)激勵的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)作為研究樣本，通過