企業(yè)避稅對高管薪酬契約的影響.pdf

1、企業(yè)避稅是普遍存在的問題，當(dāng)前有關(guān)企業(yè)避稅的研究主要集中在企業(yè)避稅對國家財政和資源配置的影響，企業(yè)根據(jù)當(dāng)前的政策合理避稅會促進(jìn)國家對資源的配置，然而企業(yè)采用非法手段避稅又會對國家稅收造成侵害。在以往的許多研究企業(yè)避稅的文獻(xiàn)中，通常認(rèn)為企業(yè)通過避稅可以減少企業(yè)稅負(fù)，從而提高企業(yè)業(yè)績增大股東權(quán)益，進(jìn)而對企業(yè)高管的薪酬也能起到積極的作用，基于此認(rèn)為企業(yè)避稅有利于提高高管薪酬。然而，從企業(yè)委托代理的角度出發(fā)，避稅并不一定能帶來企業(yè)業(yè)績的增加，并

2、對高管的薪酬產(chǎn)生積極影響。只有公司治理機(jī)制比較完善的企業(yè)，避稅才能帶來業(yè)績的增加。
　　本文以我國2009-2013年的上市公司為研究樣本,從高管業(yè)績-薪酬敏感性和高管薪酬粘性兩個角度考察了企業(yè)避稅對高管薪酬契約的影響。研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)的避稅程度和高管業(yè)績-薪酬敏感性顯著負(fù)相關(guān)，即避稅程度越高，高管業(yè)績-薪酬敏感性越低。由此可知企業(yè)的避稅行為并沒有給高管薪酬帶來好的影響，破壞了薪酬契約，降低了高管薪酬業(yè)績敏感性，這個結(jié)論豐富了影響高