高管繼任來(lái)源對(duì)高管薪酬差距與公司績(jī)效關(guān)系的影響研究.pdf

1、在貧富差距日益擴(kuò)大的今天，高管的薪酬問(wèn)題引發(fā)了社會(huì)對(duì)薪酬公平問(wèn)題的關(guān)注。學(xué)者們也試圖從我國(guó)上市公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)入手，以期通過(guò)研究來(lái)指導(dǎo)企業(yè)的高管薪酬結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，以更好地提升公司績(jī)效。但就目前來(lái)看，對(duì)于高管薪酬差距與公司績(jī)效之間關(guān)系的研究，眾學(xué)者也未能形成統(tǒng)一結(jié)論。那么究竟高管薪酬差距的擴(kuò)大是促進(jìn)了公司績(jī)效的提升還是導(dǎo)致了公司績(jī)效的下降呢？不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的上市公司，高管內(nèi)、外部薪酬差距與公司績(jī)效的關(guān)系是否存在差異呢？而高管作為最關(guān)鍵的因素，內(nèi)部繼

2、任的高管和外部繼任的高管對(duì)內(nèi)、外部薪酬差距的反應(yīng)是否有所不同，從而影響公司績(jī)效呢？
　　為了進(jìn)一步探討以上問(wèn)題，本文以2010-2014年中國(guó)A股上市公司為研究樣本，從公司內(nèi)部視角和市場(chǎng)外部視角出發(fā)，分別研究了高管內(nèi)、外部薪酬差距對(duì)公司績(jī)效的影響，并且結(jié)合高管繼任來(lái)源這一特征變量，深入探討內(nèi)部提拔路徑和外部聘任路徑的不同是否會(huì)對(duì)高管內(nèi)、外部薪酬差距激勵(lì)效應(yīng)產(chǎn)生不同的影響。結(jié)果表明:(1)我國(guó)上市公司的實(shí)際情況更符合錦標(biāo)賽理論，即無(wú)

3、論是高管內(nèi)部薪酬差距還是外部薪酬差距，都對(duì)高管具有顯著的激勵(lì)作用。薪酬差距越大，越能激勵(lì)高管提高公司績(jī)效水平。(2)不同產(chǎn)權(quán)下，高管內(nèi)、外部薪酬差距激勵(lì)效應(yīng)存在顯著差異:高管內(nèi)部薪酬差距對(duì)國(guó)有企業(yè)高管的激勵(lì)作用更大，高管外部薪酬差距對(duì)非國(guó)有企業(yè)高管的激勵(lì)作用更大。(3)繼任來(lái)源不同的高管，對(duì)內(nèi)、外部薪酬差距激勵(lì)效應(yīng)的反應(yīng)不同，形成了不同的激勵(lì)路徑:對(duì)于內(nèi)部繼任的高管，內(nèi)部薪酬差距對(duì)他們的激勵(lì)作用要大于外部薪酬差距;而對(duì)于外部繼任的高管，