高管薪酬與盈余成分相關(guān)性的實(shí)證研究.pdf

1、隨著我國(guó)高管薪酬披露制度的日益完善,高管薪酬為越來(lái)越多的人所關(guān)注。高管薪酬和盈余組成成分的關(guān)系也為更多的學(xué)者所研究。
　　 國(guó)外學(xué)者研究認(rèn)為,根據(jù)會(huì)計(jì)盈余來(lái)確定管理人員薪酬,是存在道德風(fēng)險(xiǎn)下激勵(lì)管理人員的唯一可行的辦法。因此薪酬契約可以以會(huì)計(jì)盈余為依據(jù)。本文立足于委托代理理論、管理學(xué)激勵(lì)理論、分紅計(jì)劃假設(shè),并結(jié)合國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果,按照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)將會(huì)計(jì)盈余逐步深入細(xì)分為了經(jīng)常性損益、非經(jīng)常性損益、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流、應(yīng)計(jì)項(xiàng)目、操控

2、性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目和非操控性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目。本文以中國(guó)資本市場(chǎng)上市公司2006—2008年的數(shù)據(jù)在控制相關(guān)變量的情況下實(shí)證研究高管薪酬與會(huì)計(jì)盈余組成成分之間的關(guān)系。本文研究發(fā)現(xiàn)(1)經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益和高管薪酬顯著正相關(guān),但經(jīng)常性損益對(duì)高管薪酬的影響顯著大于非經(jīng)常性損益,這說(shuō)明經(jīng)常性損益在高管薪酬契約中的權(quán)重大于非經(jīng)常性損益。(2)將經(jīng)常性損益分為經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和應(yīng)計(jì)項(xiàng)目后,研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),高管薪酬沒(méi)有能真正區(qū)別反映經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和應(yīng)計(jì)項(xiàng)目。(3)通

3、過(guò)Jones模型將應(yīng)計(jì)項(xiàng)目分為操控性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目和非操控性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目后,本文發(fā)現(xiàn),操控性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目和非操控性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目對(duì)高管薪酬的影響大致相同。
　　 根據(jù)研究結(jié)論,本文認(rèn)為我國(guó)已經(jīng)建立起了以盈余為基礎(chǔ)的薪酬契約。高管薪酬除了對(duì)經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益進(jìn)行了區(qū)別反映外,對(duì)其余變量的區(qū)分度不夠。本文的研究可以反映我國(guó)上市公司高管薪酬與會(huì)計(jì)盈余組成成分之間的關(guān)系現(xiàn)狀,促使高管薪酬與企業(yè)戰(zhàn)略保持一致,從而降低公司代理成本、提高公司效率,為公司進(jìn)