中國國債期貨最優(yōu)套期保值率研究——基于Copula-SV-LPM分析框架.pdf

1、近年來，中國國債市場發(fā)展迅速，在中國金融市場上的地位舉足輕重。由于市場利率波動(dòng)隨著利率市場化改革的推進(jìn)愈來愈烈，再加上參與主體的不斷擴(kuò)大，市場與投資者對(duì)持有國債進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理有著日益迫切的需求。國債期貨的重新推出，讓市場與投資者尋求到有效的避險(xiǎn)工具。因此，研究我國國債期貨最優(yōu)套期保值率問題具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文首先介紹了研究的基礎(chǔ)理論以及Copula-SV-LPM研究方法，基礎(chǔ)理論包括組合投資理論和基差套利理論；其次分

2、析了中國國債期貨最優(yōu)套期保值率已有的計(jì)算方法與存在的問題，并對(duì)基于Copula-SV-LPM方法研究中國國債期貨最優(yōu)套期保值率的可行性進(jìn)行了分析；再次以國債期貨指數(shù)和國債指數(shù)為樣本，對(duì)基于Copula-SV-LPM套期保值模型進(jìn)行了實(shí)證研究，并與其他模型進(jìn)行了比較；最后針對(duì)本文的研究對(duì)研究結(jié)果進(jìn)行了總結(jié)并給出了政策建議。
　　研究結(jié)果表明：利用Copula-SV-LPM模型研究中國國債期貨最優(yōu)套期保值率相比較其他模型更優(yōu)。該模型估