管理層收購(gòu)實(shí)施傾向及績(jī)效分析.pdf

1、在國(guó)有資產(chǎn)戰(zhàn)略調(diào)整和國(guó)企改革的背景下，MBO傳入我國(guó)，并成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)，但法規(guī)制度不完善，收購(gòu)價(jià)格不合理、國(guó)有資產(chǎn)流失等問(wèn)題產(chǎn)生后，政府緊急叫停，我國(guó)MBO進(jìn)入漫長(zhǎng)的寒冬期，每年只有少數(shù)幾家公司公開(kāi)進(jìn)行MBO。公司為什么進(jìn)行MBO，MBO是否能夠提高企業(yè)績(jī)效？本文試圖從實(shí)證角度對(duì)我國(guó)上市公司MBO進(jìn)行分析。
　　首先，本文研究了上市公司管理層收購(gòu)的發(fā)展歷程及1997年到2015年管理層收購(gòu)公司特征情況。其次，針對(duì)上市公司管理層

2、收購(gòu)實(shí)施傾向研究，本文基于管理層收購(gòu)動(dòng)機(jī)理論，選取了22個(gè)指標(biāo)，采用配對(duì)樣本均值t檢驗(yàn)及非參數(shù)檢驗(yàn)、Spearman相關(guān)性分析、多重共線性檢驗(yàn)、二元Logistic回歸分析等方法對(duì)管理層收購(gòu)之前公司特征對(duì)管理層收購(gòu)實(shí)施傾向的影響進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。最后，針對(duì)管理層收購(gòu)績(jī)效研究，本文選取主成分分析法，建立4個(gè)維度共計(jì)15個(gè)指標(biāo)的評(píng)價(jià)體系，得出主成分評(píng)分和綜合評(píng)分模型，分別計(jì)算管理層收購(gòu)前2年至管理層收購(gòu)后3年連續(xù)6年間的年度主成分得分和綜合得