上市公司高管薪酬差距對企業(yè)價值影響研究——以企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督為調(diào)節(jié)變量.pdf

1、隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的不斷完善和市場競爭的日益激烈，高管人員作為企業(yè)最重要的人力資源，具有高價值性、低模仿性和高稀缺性，對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展和價值提升具有重要作用。長期以來，薪酬激勵是針對高管人員的最常見、最有效的激勵方式，合理的薪酬制度是能否充分調(diào)動高管工作積極性、減少高管自利行為和偷懶行為的關(guān)鍵。而高管薪酬差距作為高管薪酬內(nèi)部再分配中的重要組成，對于激發(fā)高管團(tuán)隊內(nèi)部的競爭意識、充分調(diào)動高管人員的積極性和創(chuàng)造力具有不可低估的作用。企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督

2、是約束高管人員行為的有效力量之一，完善的監(jiān)督機(jī)制一直是企業(yè)管理行為、規(guī)章制度順利開展的保障。近年來，隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的不斷發(fā)展和相關(guān)法律法規(guī)的不斷完善，以董事會監(jiān)督和監(jiān)事會監(jiān)督為代表的企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督對高管薪酬制度制定和執(zhí)行的作用也逐漸凸顯，日漸成為學(xué)術(shù)研究的熱點。
　　本文基于以上考慮，立足于中國實際情況，以2014年上市公司為研究對象，使用上市公司的公開數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)真實可靠。本文重點研究我國上市公司中高管薪酬差距對企業(yè)價值的影響問題

3、，以及企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督的調(diào)節(jié)作用。在重點歸納匯有關(guān)的基礎(chǔ)理論和研究成果后，首先提出本文的假設(shè)并構(gòu)建了回歸模型，然后從實證的角度檢驗本文假設(shè)。同時，將我國上市公司按照實際控制人性質(zhì)分為國有上市公司和非國有上市公司，進(jìn)一步比較研究在這兩類上市公司中三個變量間的影響作用是否會存在強弱差異，使本文的研究更符合中國國情，更加具有適用性。通過實證分析，研究結(jié)論如下：⑴高管薪酬差距對企業(yè)價值有正向激勵作用；⑵企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督對高管薪酬差距與企業(yè)價值激勵作用起

4、正向調(diào)節(jié)作用；⑶高管薪酬差距對企業(yè)價值有正向激勵作用，在國有上市公司中更弱，而在非國有上市公司中更強；⑷企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督對高管薪酬差距與企業(yè)價值激勵作用的調(diào)節(jié)作用，在國有上市公司中更弱，而在非國有上市公司中更強。針對研究結(jié)果，提出以下建議：①企業(yè)應(yīng)適度拉大高管薪酬差距，以充分調(diào)動高管人員的工作積極性，進(jìn)而提高企業(yè)價值；②企業(yè)應(yīng)采用較強的內(nèi)部監(jiān)督力，以充分保證薪酬制度的執(zhí)行和效果的實施，減少高管人員的自定薪酬等自利行為，以充分發(fā)揮高管薪酬差距