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文檔簡介
1、房地產(chǎn)行業(yè)是我國國民經(jīng)濟的支柱性行業(yè)之一。隨著經(jīng)濟形勢的不斷變化,我國房地產(chǎn)市場目前進入調(diào)整期,增長速度趨緩。面臨新的形勢,如何正確判斷和估計房地產(chǎn)業(yè)上市公司的實際價值顯得尤為重要。在估值過程中,選擇不同的評估方法對房地產(chǎn)企業(yè)進行價值評估會產(chǎn)生不同的估值結(jié)果。萬達商業(yè)和恒大地產(chǎn)作為主營業(yè)務(wù)不同的兩家房地產(chǎn)企業(yè),作為處于同一行業(yè),利用同一估值方法的不同主營業(yè)務(wù)的各個公司的估值結(jié)果也會有所不同。
本文選取房地產(chǎn)行業(yè)兩家具有代表性的
2、企業(yè)——萬達商業(yè)和恒大地產(chǎn)作為研究對象,萬達商業(yè)作為商業(yè)地產(chǎn)的代表企業(yè),恒大地產(chǎn)作為住宅地產(chǎn)的代表企業(yè),文章選取同一行業(yè)內(nèi)的兩家主營業(yè)務(wù)不同的公司進行比較。首先對兩家企業(yè)各自的盈利模式和盈利水平進行對比比較,并對兩家企業(yè)差異背后的原因進行了分析;其次,基于對兩家公司各自的了解,從財務(wù)分析角度對兩家企業(yè)以前會計年度內(nèi)的財務(wù)效率指標對比比較并分析背后的原因;最后,結(jié)合兩家企業(yè)的運營特點和財務(wù)數(shù)據(jù),采用FCFF模型分別對兩家企業(yè)的公司價值進行
3、了價值評估,并對兩家企業(yè)價值差異背后的原因進行分析,探討由于主營業(yè)務(wù)和盈利模式的不同導(dǎo)致同一行業(yè)的兩家企業(yè)價值出現(xiàn)的差異。
通過本文的研究,有助于分析出房地產(chǎn)行業(yè)不同的盈利模式對企業(yè)價值造成的影響,同時也對房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)未來進行優(yōu)化管理提出建議,對進一步完善房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展做出貢獻。同時考慮到未來房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展環(huán)境的嚴峻性,企業(yè)應(yīng)重視資金的穩(wěn)健性,注重創(chuàng)新、努力提升產(chǎn)品競爭力,充分考慮內(nèi)外部環(huán)境進行戰(zhàn)略制定,確定合適的盈
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