綜合收益信息的價(jià)值相關(guān)性分析——基于A股上市公司2013-2014數(shù)據(jù).pdf

1、決策有用觀認(rèn)為會(huì)計(jì)的主要目標(biāo)是對(duì)信息使用者提供其所需要的信息，然后他們可以利用這些會(huì)計(jì)信息來做出投資決策。綜合收益是在傳統(tǒng)凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上對(duì)收益信息進(jìn)行了補(bǔ)充和完善，增加了其他綜合收益的內(nèi)容。其他綜合收益包含了已確認(rèn)但還沒有實(shí)現(xiàn)的利得或損失，這也是傳統(tǒng)利潤(rùn)表中沒有具體體現(xiàn)的部分。綜合收益是決策有用觀的具體體現(xiàn)，可以全面地反映企業(yè)的會(huì)計(jì)信息，幫助信息使用者評(píng)價(jià)企業(yè)的真實(shí)狀況和價(jià)值，從而進(jìn)行投資決策。無論是FASB還是IASB都對(duì)綜合收益列報(bào)

2、給與了足夠的重視，已經(jīng)將其視為財(cái)務(wù)報(bào)表的重要組成部分。
　　2009年6月發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號(hào)》，這是我國(guó)首次引入“綜合收益”概念。2014年1月，財(cái)政部發(fā)布了新修訂的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》，不僅對(duì)“綜合收益”和“其他綜合收益”的概念進(jìn)行了明確的界定，還提出了它們的列報(bào)要求。準(zhǔn)則要求企業(yè)在利潤(rùn)表中對(duì)其他綜合收益的組成項(xiàng)目進(jìn)行分類列報(bào)，于2014年7月起正式施行。為了與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則逐步實(shí)現(xiàn)趨同，我國(guó)也對(duì)與

3、其相關(guān)的準(zhǔn)則進(jìn)行了不斷的改革。隨著政策的一步步推進(jìn)，投資者逐漸熟悉綜合收益概念。它是否具有信息增量效果，它能否提高會(huì)計(jì)信息的有用性，這一系列的問題都需要進(jìn)一步的實(shí)證檢驗(yàn)。
　　本文選取《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》公布前后的2013-2014年兩年滬深兩市A股上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本，主要運(yùn)用修正后的價(jià)格模型對(duì)綜合收益的價(jià)值相關(guān)性進(jìn)行分析。首先，從全樣本視角對(duì)綜合收益和凈利潤(rùn)的價(jià)值相關(guān)性進(jìn)行了研究，得出兩模型修正后的擬合優(yōu)

4、度以及Vuong Z-Statistic，然后比較兩者對(duì)股價(jià)解釋力的強(qiáng)弱;再將所得樣本分為了非金融行業(yè)（組Ⅰ）和金融行業(yè)（組Ⅱ）兩組，對(duì)組Ⅱ綜合收益信息的價(jià)值相關(guān)性進(jìn)行專門的研究;最后在價(jià)格模型中加入了時(shí)期虛擬變量構(gòu)造新的模型進(jìn)行回歸分析，目的是為了研究新修訂的準(zhǔn)則實(shí)施后綜合收益的價(jià)值相關(guān)性是否有所提高，以驗(yàn)證我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革是否到預(yù)期效果。
　　通過實(shí)證研究，本文得出如下結(jié)論:(1)凈利潤(rùn)和綜合收益都具有價(jià)值相關(guān)性，但是凈利潤(rùn)對(duì)

5、股價(jià)的解釋力更強(qiáng);(2)金融類上市公司綜合收益對(duì)股票價(jià)格的解釋能力要顯著低于非金融類上市公司;(3)綜合收益信息全面納入利潤(rùn)表后，綜合收益的價(jià)值相關(guān)性得到了一定的提高。但是綜合收益信息沒有達(dá)到預(yù)期效果，它對(duì)股價(jià)的解釋力依舊不如凈利潤(rùn)強(qiáng)。通過以上結(jié)論可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的改革并沒有取得預(yù)期的效果，綜合收益理念還未被市場(chǎng)完全接受。因此本文結(jié)合我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制度和特點(diǎn)，針對(duì)性地提出了相關(guān)的建議，即首先，有關(guān)部門應(yīng)該完善與綜合收益相關(guān)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)