基于EVA的中國神華高管薪酬激勵機制研究.pdf

1、隨著改革開放進程的日益加快，我國的經(jīng)濟體制改革也在進一步深化。通過推進股份制改革，國有企業(yè)正在努力破除體制機制的弊端，在經(jīng)營效率和管理水平方面也有著很大程度的提高。一方面由于企業(yè)經(jīng)營權和所有權分離，出現(xiàn)了經(jīng)營者行為目標和所有者價值目標相分離的現(xiàn)象，很多國企的高管薪酬與業(yè)績掛鉤程度不明顯，沒有人真正承擔國有資產(chǎn)保值增值的責任，國企高管的薪酬問題受到了極大的關注。想要根治國有企業(yè)“管理效率低下，人浮于事”的現(xiàn)狀，必須建立合理有效的高管薪酬激

2、勵機制。另一方面，國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會為了進一步加強績效考核的科學性，不僅考慮了傳統(tǒng)會計利潤指標，同時還更加強調(diào)了能反映企業(yè)能否創(chuàng)造價值的指標。因此，我國國有企業(yè)要想實現(xiàn)做強做優(yōu)的戰(zhàn)略目標就必須在有效評價企業(yè)創(chuàng)造價值的能力的基礎上研究我國國企高管的薪酬激勵機制。
　　本文首先闡明了研究國有企業(yè)高管薪酬激勵的必要性和意義，對高管薪酬與企業(yè)績效的關系，經(jīng)濟增加值的有關文獻做了系統(tǒng)回顧，將代表股東價值最大化的指標經(jīng)濟增加值引入了

3、高管薪酬激勵進行研究。研究方法聚焦案例研究，選取代表性的國企中國神華作為案例素材。首先從年薪制和股權激勵兩方面分析了中國神華高管薪酬激勵機制的構成，將2005-2014年間的EVA值的變動趨勢和高管薪酬的變動趨勢進行比較，以此為基礎，從契約設定、薪酬結(jié)構、考核指標等方面發(fā)現(xiàn)中國神華現(xiàn)行高管薪酬激勵機制存在的問題。然后，就構建以EVA為基礎的中國神華薪酬激勵機制單獨進行分析，將EVA指標與傳統(tǒng)績效評價指標進行對比，對如何用EVA來評價中國

4、神華做了深入研究。得出：EVA在追求更高的股東價值意義層面，比傳統(tǒng)的以會計利潤為基礎的指標更準確客觀。接下來，對上述《經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》中值得探討的方面做了進一步研究，提出了改善EVA績效評價的相關建議。同時，從設立EVA獎金庫和實行基于EVA的股票期權方案這兩種表現(xiàn)形式討論了改進薪酬激勵的建議。
　　綜合來看，中國神華沒有很好地實行以EVA為基礎的高管薪酬激勵機制，在實際操作中仍存在一些問題，所以我們應在考慮目前的經(jīng)濟形勢和