上市公司違規(guī)行為對(duì)居民股市參與影響的研究.pdf

1、近年來，家庭居民的股市參與一直是金融研究的重點(diǎn)領(lǐng)域之一，探究家庭居民股市參與的影響因素對(duì)我國(guó)出臺(tái)金融、財(cái)政政策，深化經(jīng)濟(jì)體制改革有著重要的借鑒意義。伴隨著資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，上市公司違規(guī)事件層出不窮，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益，擾亂了市場(chǎng)秩序，制約著我國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。公司的違規(guī)行為對(duì)家庭居民的股市參與產(chǎn)生的影響及其呈現(xiàn)的分布特征，都是值得探究的問題。
　　本文基于相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)，通過定性、定量的分析，有效結(jié)合宏微觀指標(biāo)，探討公司

2、違規(guī)行為對(duì)股市參與的影響。本文首先對(duì)公司違規(guī)、股市參與的相關(guān)研究進(jìn)行了綜述，奠定文章的理論基礎(chǔ);接著，分析公司違規(guī)行為對(duì)家庭居民股市參與產(chǎn)生影響的理論機(jī)制，并提出相應(yīng)的研究假設(shè);隨后，對(duì)我國(guó)公司違規(guī)和股市參與的情況進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)，定性分析公司違規(guī)行為對(duì)居民股市參與的影響;然后，構(gòu)建實(shí)證模型，利用固定效應(yīng)模型、隨機(jī)效應(yīng)模型、LPM、Probit模型和Logit模型對(duì)總體樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，并通過劃分不同地區(qū)樣本和個(gè)體樣本檢驗(yàn)分析地區(qū)差異、

3、個(gè)體差異;最后，分析實(shí)證結(jié)果得出結(jié)論，并提出相應(yīng)的政策建議。實(shí)證結(jié)果表明:①在總體樣本的檢驗(yàn)中，無論采用隨機(jī)效應(yīng)模型還是固定效應(yīng)模型，居民的股市參與率隨著上市公司違規(guī)率的增加而降低;LPM、Probit模型和Logit模型檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，公司違規(guī)行為會(huì)降低家庭居民參與股市的概率。②在分地區(qū)樣本的檢驗(yàn)中，相較于東部地區(qū)，中西部地區(qū)居民的股市參與對(duì)上市公司違規(guī)行為的反應(yīng)更為強(qiáng)烈。③在個(gè)體差異的檢驗(yàn)中，有過金融欺詐經(jīng)歷的居民對(duì)公司違規(guī)行為的反應(yīng)更為