2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、隨著我國證券市場的發(fā)展,上市公司的數(shù)量不斷增加,總市值也正以超乎尋常的速度遞增。但在其快速發(fā)展的過程中,上市公司的違規(guī)行為一直以來屢禁不止,不僅使廣大投資者遭受極大損失,而且嚴(yán)重妨礙了證券市場的健康發(fā)展,不斷敲打著監(jiān)管部門的脆弱神經(jīng),使上市公司違規(guī)行為成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。近年來機(jī)構(gòu)投資者作為公司外部治理的重要組成部分,已經(jīng)成為資本市場中的一股重要力量,它們的快速發(fā)展能否有效抑制上市公司的違規(guī)行為?不同類型的機(jī)構(gòu)投資者對上市公司違規(guī)行為的

2、影響是否存在差異?這些問題在以往的研究中很難找到統(tǒng)一的答案,因此值得進(jìn)一步研究。
  本文主要圍繞機(jī)構(gòu)投資者對上市公司違規(guī)行為的影響來進(jìn)行研究。在委托代理理論、信息不對稱理論以及公司治理理論等相關(guān)理論的基礎(chǔ)上,以2011—2013年內(nèi)受到財政部、滬深交易所以及中國證監(jiān)會公開批評、公開譴責(zé)或公開處罰的A股上市公司及其配對公司為研究對象,采用Probit估計和部分可觀測的Bivariate Probit估計,實證檢驗了機(jī)構(gòu)投資者對上市

3、公司違規(guī)行為的影響,并依據(jù)機(jī)構(gòu)投資者是否與被投資公司存在除投資以外的商業(yè)關(guān)系進(jìn)行了分類研究,以檢驗不同類型的機(jī)構(gòu)投資者對上市公司違規(guī)行為的影響。研究結(jié)果表明:機(jī)構(gòu)投資者能夠?qū)ι鲜泄具`規(guī)行為產(chǎn)生一定的作用,并且能夠通過對大股東的制衡作用來對上市公司違規(guī)行為產(chǎn)生影響。具體而言,總體來看機(jī)構(gòu)投資者能夠抑制上市公司的違規(guī)行為;分類來看,與被投資公司不存在除投資以外商業(yè)關(guān)系的壓力抑制型機(jī)構(gòu)投資者能夠有效抑制上市公司的違規(guī)行為,但與被投資公司存在

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