非控股股東董事治理效應的案例研究.pdf

1、董事會是公司治理的重要機制，在董事會組成成員方面，目前學術(shù)領(lǐng)域大部分學者研究主要集中在獨立董事對公司的治理效率，以及控股股東對公司的治理效率等方面，但是對于非控股股東董事表現(xiàn)的相關(guān)信息不充足，而且獲取有一定難度，因此也鮮有對非控股股東董事的研究。但是無論是從非控股股東董事作為內(nèi)部董事可以參與經(jīng)營的身份上，還是從非控股股東代表中小投資者的利益上，非控股股東的地位和作用都顯得如此重要。故而，就在這樣的背景下，通過案例分析，研究非控股股東董事

2、對公司治理效率的效應。由于公司盈余管理是代理理論下產(chǎn)生的嚴重問題，所以在公司治理效率方面主要研究的是非控股股東董事對盈余管理方面的作用和影響，以及當非控股股東董事發(fā)揮治理作用時市場的反應。
　　首先對國內(nèi)外相關(guān)文獻進行梳理和分析，然后基于委托代理理論、信息不對稱理論提出盈余管理的動機和產(chǎn)生的影響和結(jié)果，進一步在理論上證實盈余管理和公司治理的效率緊密相關(guān)。另外，基于有效市場和決策有用觀的作用，我們提出當董事會有信息披露時，很可能引起

3、市場的變動。由此，通過手工收集，發(fā)現(xiàn)S公司有非控股股東董事發(fā)揮明顯治理效應的條件，通過對S公司1998年到2015年數(shù)據(jù)的收集，2005年非控股股東董事投反對票情況下，分析非控股股東董事通過這種治理方式對應計盈余管理和真實盈余管理產(chǎn)生治理效應，對異常經(jīng)營現(xiàn)金流量、異常生產(chǎn)成本、酌量性費用的治理效應，以及市場反應的影響。由此提出要改變以凈利潤為考核的監(jiān)管辦法，多元化經(jīng)營和適當?shù)莫剟顧C制等系列辦法，有利于降低治理成本，有利于公司長期向好運營