行為金融理論與我國股票市場價格趨勢研究.pdf

1、當前，建立在“理性人”和有效市場假設基礎上的傳統(tǒng)金融理論與實際差距較大，對金融市場尤其是證券市場的“異象”缺乏解釋力。對此，從20世紀70年代以來，行為經(jīng)濟學的先驅者們從基礎假設入手，提出“有限理性”的假設，將人的判斷與決策過程同認知心理學聯(lián)系起來，誕生了新的經(jīng)濟理論體系——行為經(jīng)濟學。行為金融理論作為該體系中最重要的部分，在20世紀90年代以后得到飛速的發(fā)展。
　　 本研究以此為出發(fā)點，利用行為金融理論基礎原理，對我國股票市場

2、價格趨勢展開研究。由于中國證券市場許多制度以及市場心理與發(fā)達資本主義國家相比還不成熟，具有趨勢策略操作、非理性投資的特點，因此本研究在我國投資者趨勢策略操作假定前提下，根據(jù)行為金融理論，建立實際市場預期交易價格模型，并通過實證分析證明了該實際市場預期交易價格與實際交易收盤價有顯著的線性回歸關系，證明了我國投資者的確存在明顯的趨勢策略。進一步，本文在證實我國投資者趨勢策略交易基礎上，建立下一交易日市場預測交易價格模型，并通過實證分析證明了