上市公司多元化并購績效實證研究.pdf

1、多元化并購是企業(yè)進行規(guī)模擴張、實現多元化發(fā)展戰(zhàn)略的重要手段之一。對于多元化是否能夠提高企業(yè)績效，學術界一直沒有達成一致的結論，而并購本身又具有一定的風險性，因此，多元化并購能否給企業(yè)帶來預期的效益，企業(yè)績效能否得到提高，是企業(yè)界和學界一直探討的問題。本文通過對我國上市公司多元化并購績效的研究，試圖探討多元化并購是否能給企業(yè)帶來實際績效的提高，并在此基礎上探討影響多元化并購績效的主要因素，為企業(yè)進行多元化并購決策提供參考，具有一定的理論意

2、義和現實意義。
　　 本文首先對國內外關于多元化并購績效研究的主要成果進行較為詳盡的綜述，然后闡述了本文研究的理論基礎，為多元化并購績效的實證分析提供理論依據。在此基礎上，本文建立了基于熵值法的多元化并購績效指標評價體系，為實證研究提供研究基礎。在實證研究中，本文以1998年-2001年期間發(fā)生的多元化并購事件為研究樣本，計算其在并購前三年至并購后五年的績效變化，對其進行了全面的數據分析，并從中總結了影響多元化并購績效的主要因素

3、。
　　 本文的研究表明：多元化并購總體上使公司戰(zhàn)略績效略有上升，但是并購績效在行業(yè)間存在差異，不同行業(yè)進行多元化并購的績效不盡相同；并購公司與被并購公司的行業(yè)相關性較大，則并購績效提高的可能性較大，反之，則績效下降的可能性較大；并購公司與被并購公司的戰(zhàn)略匹配程度同樣影響并購績效；另外，領導者的決策也對績效產生影響。因此，作為公司戰(zhàn)略的一部分，公司在進行多元化并購時，要充分考慮多元化并購的風險和收益，以及行業(yè)的相關度和戰(zhàn)略的匹配