分析師跟蹤行為、信息披露質(zhì)量與上市公司權(quán)益資本成本

1、分類號： 分類號： 學校代碼： 學校代碼：10139 學 號： 號：20141301052 密 級 ：公 ：公 開 碩 士 學 位 論 文 類 別： 全日制碩士研究生 全日制碩士研究生 中 文 題 目： 目： 分析師跟蹤行為、信息披露質(zhì)量與上市公司權(quán)益 分析師跟蹤行為、信息披露質(zhì)量與上市公司權(quán)益資本成本 資本成本

2、 英 文 題 目： 目：Analysis’ tracking behavior, quality of information disclosure and cost of equity capital of listed companies 學 科 門 類： 類：

3、管理學 管理學 學 科 名 稱： 稱： 會計學 會計學 研 究 方 向： 向： 會計理論與實務(wù) 會計理論與實務(wù) 研 究 生： 生： 郭淑霞 郭淑霞

4、 指 導 教 師： 師： 魏喆妍 魏喆妍教授 教授 二 ○ 一 七 年 六 二 ○ 一 七 年 六 月 摘 要 一直以來， 信息和資本共同構(gòu)成了資本市場中的兩大最基本的要素， 市場中的投資者越來越看重上市公司的信息披露水平， 而信息披露水平的高低又影響著資本市場中有關(guān)各方的利益關(guān)系

5、。因此，無論是投資者還是公司自身，或是監(jiān)管層都認為信息披露質(zhì)量的高低對權(quán)益資本成本的大小有著非常重要的意義， 越來越重視二者之間的關(guān)系。 目前已有很多學者從兩個主要方面對此進行研究： 一個是從風險角度來研究；另一個是從流動性角度來研究。 同時，公司對外披露信息質(zhì)量的提高，離不開證券分析師。尤其是賣方分析師， 他們利用自己的專業(yè)知識對公司進行專業(yè)的分析和解讀， 并且最終以報告的形式將公司信息源源不斷的對外輸出， 傳遞給資本市場中的投資者，

6、 為資本市場中的投資者在進行投資決策時提供有價值的參考信息。 文章同時采用了理論分析方法和實證檢驗方法。 用深交所發(fā)布的上市公司考評結(jié)果來衡量信息披露質(zhì)量， 研究其對公司權(quán)益資本成本的影響。 在此基礎(chǔ)上加入了分析師跟蹤行為這一新變量。 研究權(quán)益資本成本在分析師跟蹤行為和信息披露質(zhì)量這兩個變量的綜合影響下會產(chǎn)生怎樣的結(jié)果。 本文的研究內(nèi)容共分七個章節(jié)。 首先， 本文對相關(guān)的文獻進行了梳理與回顧，將此作為文章內(nèi)容的理論支撐， 大量的文獻研究

7、已對信息披露質(zhì)量和權(quán)益資本成本的關(guān)系進行了研究， 本文中引入了分析師跟蹤變量， 通過觀察跟蹤上市公司的分析師人數(shù)來判斷加入了分析師跟蹤行為變量之后， 上市公司信息披露質(zhì)量的變化以及由此進一步引發(fā)的上市公司權(quán)益資本成本的變化。 其次， 基于有效市場理論、信息不對稱理論等理論知識的分析，對分析師跟蹤行為、信息披露質(zhì)量、權(quán)益資本成本三者之間的關(guān)系提出相關(guān)假設(shè)。再次，經(jīng)過樣本和變量的選取，建立回歸模型， 進行多元回歸分析并對回歸結(jié)果進行進一步的